交通运输行业周报：SCFI环比大涨30.68%创历史第二大单周涨幅，国内航线旅客运输燃油附加费下调

　　航运方面，Seanergy一季度收入和净利润同比下降，SCFI环比大涨30.68%创历史第二大单周涨幅；航空方面，国内航线旅客运输燃油附加费下调，北京大兴机场口岸进出口规模累计破千亿元；安能物流一季度实现营收25.87亿元，顺丰航空开通首条第五航权货运航线。

　　核心观点：

　　①Seanergy一季度收入和净利润同比下降，SCFI环比大涨30.68%创历史第二大单周涨幅。海岬型船东Seanergy在2025年一季度实现营业收入2420.6万美元，同比减少36.8%；实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）659.0万美元，同比减少69.6%；实现调整后的EBITDA799.5万美元，同比减少65.5%；净利润及调整后净利润分别亏损682.9万美元、548.6万美元；船队日均TCE和单船日均OPEX分别实现13403美元、6629美元，同比分别减少44.3%、7.4%。上海至美西、美东现货运价分别大涨58%、46%，达5,172美元/FEU和6,243美元/FEU；亚洲至欧洲航线运价上涨21%至1,587美元/TEU；上海集装箱运价指数（SCFI）环比大涨30.68%（486点），收于2,072.71点，创历史第二大单周涨幅；德鲁里世界集装箱指数（WCI）单周上涨10%至2,508美元/FEU，过去三周累计涨幅达21%。②国内航线旅客运输燃油附加费下调，北京大兴机场口岸进出口规模累计破千亿元。机票销售平台接航司通知，自2025年6月5日（含出票日期）起，调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。成人旅客800公里（含）以下航线免收燃油附加费，800公里以上航线每位旅客每航段收取10元燃油附加费；儿童、按民航局规定享受优惠的残疾军人和因公致残的人民警察800公里（含）以下及800公里以上航线免收燃油附加费；按成人公布普通票价10％购票的婴儿旅客免收燃油附加费。自2019年正式开关至今年4月份，大兴机场口岸累计进出口规模突破千亿元大关，达1020亿元人民币。③安能物流一季度实现营收25.87亿元，顺丰航空开通首条第五航权货运航线。5月26日，安能物流发布2025年第一季度业绩报告。一季度实现营收25.87亿元，同比增长8.8%；期内利润为2.28亿元，同比增长15.8%；经调整净利润2.42亿元，同比增长15.9%，经调整净利润率同比提升至9.4%。2025年5月25日，顺丰航空“鄂州-纽约-哈利法克斯-鄂州”国际货运航线正式开通运行，这是顺丰航空执行的首条通达加拿大的国际航线、首条第五航权航线。

　　行业高频动态数据跟踪：

　　①航空物流：2025年5月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳。②航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。③快递物流：2025年4月快递业务量同比上升19.10%，快递业务收入同比增加10.80%。④航空出行：2025年5月第四周国际日均执飞航班1698.43次，环比-1.39%，同比+16.50%。⑤公路铁路：5月19日-5月25日，全国高速公路累计货车通行5540.8万辆，环比下降0.88%。⑥交通新业态：2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct。

　　投资建议：

　　建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

　　关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。

　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。

　　关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。

　　风险提示：

　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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中银证券 王靖添,刘国强