建筑装饰行业研究周报：中西部基建有哪些重大项目和潜在催化值得期待

　　核心观点

　　本周CS建筑上涨1.33%，跑赢沪深3000.36pct。设计和基建板块股价整体表现较好，中西部基建关注度明显提升。自5月以来，我们持续建议重点关注中西部基建投资机会，除了区域固投景气度显著提升外，大项目和事件密集催化也值得期待。本周我们梳理了相关区域内重大基建项目，区域内地方国企、民爆、水泥、专业工程服务公司或受益较多。我们继续维持此前观点，建议重点关注中西部基建（建筑，水泥，民爆）和重点产业投资（煤化工、核电等）带来的产业链相关机会，同时关注中小市值建筑转型品种。

　　重视中西部重大基建项目投资机会

　　西部基建潜在重点项目及重大事件:1）新疆:中吉乌铁路吉尔吉斯斯坦境内段重点控制性工程已开工建设，中吉乌铁路预计总费用80亿美元（其中47亿美元用于吉尔吉斯斯坦部分）。煤化工项目临近集中落地节点，中亚峰会和领导人出访有望形成事件催化，核心受益包括区域内水泥、民爆和工程公司；2）雅下及西藏:雅下水电站开工在即，有望迎来重要事件催化，此外滇藏铁路亦开工在即，区域内铜矿加速开采。核心受益民爆，地基，水泥，能源基建央企；3）三峡水运新通道项目即将开工，项目总投资约766亿元、总工期100个月，设计施工环节关注重庆建工、中设咨询等，爆破环节弹性极大，核心关注易普力、凯龙股份。4）浙赣粤运河预估投资3200亿元，官方明确计划“十四五”期间开工，核心关注华设集团、国泰集团、广东宏大等。5）加强国家战略腹地建设，重视中西部区域尤其是四川省的发展机遇，利好四川及重庆相关公司。

　　行情回顾

　　根据总市值加权平均统计，本周（0602-0606）建筑指数上涨1.33%，沪深300板块上涨0.96%，建筑设计及服务、基建建设板块涨幅居前，涨幅分别为2.09%、1.34%，较沪深300分别取得1.13pct、0.38pct的正收益。本周涨幅居前的标的有：中衡设计（+26.5%）、重庆建工（+26.12%）、招标股份（+17.86%）、园林股份（+14.99%）、中设咨询（+13.76%）。

　　风险提示：基建&地产投资超预期下行；央企、国企改革提效进度不及预期；关税影响超预期。

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天风证券 鲍荣富,王涛