REITs行业周报：推动基础设施REITs提质扩容，高速公路REITs表现持续优异

　　推动基础设施REITs提质扩容，高速公路REITs表现持续优异

　　2025年第23周，中证REITs（收盘）指数为881.85，同比上涨10.7%，环比上涨1.55%；中证REITs全收益指数1107.26，同比上涨18.05%，环比上涨1.58%。本周REITs市场交易规模成交量达4.65亿份，同比增长18.93%；成交额达20.93亿元，同比增长29.28%；区间换手率2.4%，同比下降23.08%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.12%、+0.84%、+2.72%、+0.88%、+0.85%、+2.24%、+1.41%；一月涨跌幅分别为+4.05%、+0.17%、+5.37%、+1.92%、+5.21%、+3.96%、+7.67%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　信义能源拟以太阳能发电场发行公募REITs，推动基础设施REITs提质扩容

　　信义能源控股有限公司宣布选定太阳能发电场项目，拟通过太阳能发电场基础设施房地产投资信托基金于中国上市。上海市发展和改革委员会提出支持各区、各有关企业积极梳理暂不符合REITs发行规模条件或储备资产较少、不适合首次发行REITs的优质项目，并加强与已上市REITs平台的合作交流，研究通过资产重组等方式将项目作为扩募资产注入已上市REITs平台。支持已发行基础设施REITs的发起人将募集资金用于存量资产收购，后续滚动开展扩募。

　　一周行情：高速公路REITs单周上涨2.72%，单月累计上涨5.37%

　　2025年第23周，中证REITs（收盘）指数为881.85，同比上涨10.7%，环比上涨1.55%，2024年年初至今累计上涨16.58%，同期沪深300指数累计上涨12.91%，累计超额收益+3.67%；中证REITs全收益指数1107.26，同比上涨18.05%，环比上涨1.58%，2024年年初至今累计上涨28.49%，同期沪深300指数累计上涨12.91%，累计超额收益+15.58%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.12%、+0.84%、+2.72%、+0.88%、+0.85%、+2.24%、+1.41%；一月涨跌幅分别为+4.05%、+0.17%、+5.37%、+1.92%、+5.21%、+3.96%、+7.67%。

　　一级跟踪：16只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃

　　2025年第23周，共有16只REITs基金等待上市，本周华夏中核清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发申请已申报，创金合信首农产业园封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，发行市场保持活跃。

　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。

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开源证券 齐东,胡耀文,杜致远