传媒行业周报：关注火山引擎原动力大会，聚焦AI应用及IP商业化行业周报

　　火山引擎原动力大会及苹果WWDC25将举行，快手可灵AI商业化加快6月11-12日，字节跳动火山引擎2025年春季Force原动力大会将在北京举行，将带来豆包AI大模型家族全线升级，主论坛包括火山引擎新品发布及AI编程、Agent等主题分享，另有包括开发者论坛、AI+金融/汽车/生态/医药大健康等行业论坛在内的10+专题论坛分享，还有2800m2互动展区演绎AI多元互动。此前豆包系列已发布视觉理解模型、情感语音模型等多模态模型，并不断迭代，此次原动力大会或进一步丰富豆包AI生态、推动豆包AI模型及应用在垂直行业加速渗透。另外，苹果WWDC25开发者大会将于北京时间6月10日凌晨1点举行，其端侧AI布局的最新进展值得期待。此外，6月6日，智源发布全新一代“悟界”系列大模型，包含原生多模态世界模型Emu3等，其实现了真正的可扩展性，即在底层结构中融合进文本、图像、视频、声音、脑信号在内的各种模态，而非简单的模态拼接；同日快手旗下可灵AI上线一周年，其于2025年3月实现年化收入运行率（ARR）突破1亿美元，4、5月的月度付费金额均超过1亿元人民币，全球用户规模已突破2200万。我们认为，全球科技巨头在多模态模型、Agent及端侧AI方面的竞争不断延续，视频生成模型商业化明显加快，将继续推动多模态AI应用市场空间打开，拉动算力需求，建议继续布局AI。（1）大模型/Agent：重点推荐快手-W、腾讯控股，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W、三六零；（2）AI虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、网易云音乐、奥飞娱乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（3）AI动漫/影视/短剧：重点推荐上海电影，受益标的包括中文在线、华策影视、掌阅科技；（4）AI电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括美图公司、蓝色光标、易点天下；（5）AI教育/出版：受益标的包括果麦文化、世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；（6）算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。

　　多款新游延续良好表现，继续关注IP内容/潮玩上新给相关公司带来的弹性七麦数据显示，由心动公司自研的策略回合制RPG手游《伊瑟》国际服于6月5日上线后，在新加坡、泰国排名进入前20，国服或后续上线，进一步贡献流水增量；由友谊时光研发的欢乐厨房派对手游《暴吵萌厨》在上线超过10天后，6月8日仍排名iPhone游戏免费榜第2，且畅销榜排名于6月5日上升至76，显示大DAU或带来突出的商业化潜力；由吉比特自研自发的异世界冒险手游《杖剑传说》近一周维持iPhone游戏畅销榜前15，或延续良好流水表现；由巨人网络运营的多人组队策略冒险游戏《超自然行动组》近一周iPhone游戏免费榜排名由第11提升至第7，下载及日活用户数或快速增长，流水有望逐步释放。临近暑期旺季，我们建议继续关注游戏、电影等IP内容及潮玩新品推出后给相关公司带来的业绩弹性，游戏板块继续重点推荐心动公司、恺英网络、吉比特、神州泰岳、网易-S、完美世界，受益标的包括友谊时光、巨人网络；电影板块重点推荐上海电影；IP潮玩继续推荐布鲁可、奥飞娱乐，受益标的包括万达电影、创源股份、奥雅股份、京基智农、量子之歌。

　　风险提示：AI应用收入、游戏流水、电影票房、IP潮玩销量低于预期等。

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开源证券 方光照,田鹏