电子行业周报：商务部启动对美成熟制程芯片低价冲击中国市场调查

　　主要观点：

　　本周行情回顾

　　从指数表现来看，本周（2025-01-13至2025-01-17），上证指数周涨跌幅+2.31%，深圳成指涨跌幅为+3.73%，创业板指数涨跌幅+4.66%，科创50涨跌幅为+1.61%，申万电子指数涨跌幅+4.08%。板块行业指数来看，表现最好的是模拟芯片设计，涨幅为+10.26%，数字芯片设计表现较弱，跌幅为0.13%；板块概念指数来看，表现最好的是MCU芯片指数，涨幅为+8.85%，表现最弱的是服务器指数，涨幅为+2.62%。

　　商务部启动对美成熟制程芯片低价冲击中国市场调查，或利好国内成熟制程芯片国产替代进程

　　针对美国成熟制程芯片低价冲击国内市场的说法，商务部回应称，内有关芯片产业反映，一段时间以来，拜登政府对芯片行业给予了大量补贴，美企业因此获得了不公平竞争优势，并对华低价出口相关成燕制程芯片产品，损害了中国国内产业的合法权益。“中国国内产业的担忧是正常的，也有权提出贸易救济调查申请。在此我想强调的是，对于国内产业的申请及诉求，调查机关将按照中国相关法律法规，遵循世贸组织规则进行审查，并将依法启动调查。”

　　此外，中国机电商会也公开表示，提请中国商务部充分考虑产业诉求，基于事实依据，遵循世贸组织规则，依法开展调查，维护中国产业利益，为产业发展营造公平竞争的市场环境。

　　中国半导体行业协会也表态：“始终来持服务宗旨，为所有致力于中国半导体产业发展的行业同仁提供全方位的支持与帮助。我们坚信，中国政府在处理业界反倾销反补贴申请和调查的过程中，必将来持公平公正的原则，为产业发展营造健康有序的市场环境。”

　　国产芯片相较海外巨头公司尤其美国公司起步较晚，同时美国政府投入千亿美金补贴方式，持续扶持美国本土的半导体制造能力，基于商务部和产业界的中国机电商会和中国半导体协会的表态显示，中国政府将进一步支持国产集成电路产业的利益。成熟制程芯片包括功率器件芯片，模拟半导体，和MCU芯片等。建议关注功率器件芯片公司新洁能、斯达半导、士兰微等；MCU芯片建议关注芯海科技、兆易创新等；模拟半导体公司建议关注文为电子、圣邦股份、纳芯微等。

　　投资建议：

　　草果产业链：继续推荐立讯精密、东山精密、鹏鼎控股；建议关注领益智造、水晶光电等。

　　安卓手机产业链：推荐小米集团（全球科技组联合覆盖）、华勤技术、顺络电子；建议关注韦尔股份、艾为电子、南芯科技等。

　　AI链：推荐铂科新材，海光信息：建议关注工业富联；

　　PCB：推荐沪电股份，建议关注景旺电子。

　　半导体：推荐北方华创，建议关注圣邦股份，纳芯微。

　　风险提示

　　需求不及预期，技术选代不及预期，AI选代基础设施建设不及预期，A终端产品研发不及预期，经济和消费疫软，AI大模型竞争激烈

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华安证券 陈耀波,李美贤,刘志来,李元晨