全球AI周报：快手可灵AI年化收入破1亿美元，谷歌新版Gemini 2.5 Pro强势登顶

　　摘要

　　重点公司财报AI进展

　　CrowdStrike ARR突破44亿美元，订阅模式与AI驱动双轮增长。公司一季度业绩超预期，新增净ARR达1.94亿美元，期末ARR同比增22%至44亿美元，订阅毛利率维持80%高位，客户留存率97%彰显强粘性；Falcon Flex订阅模式带动账户总价值达32亿美元、，叠加AI驱动的Charlotte AI等创新方案，加速医疗、金融等行业安全效率提升。公司上调全年收入指引至47.44亿-48.06亿美元。

　　Broadcom：Q2营收150亿美元创新高，AI驱动增长强劲。博通第二季度总营收达150亿美元创纪录，同比增长20%，半导体与基础设施软件业务齐发力，尤其人工智能半导体营收超44亿美元，同比增长46%；在业务推进上，半导体业务借AI东风，定制加速器与网络业务显著增长，XPU业务布局未来，非AI半导体业务虽部分下滑但结构有亮点，基础设施软件业务则成功推动企业客户软件栈转换。

　　Rubrik：Q1业绩亮眼，云与AI布局强化，全年指引上调。公司核心订阅业务表现强劲，ARR达12亿美元、净留存率超120%，客户规模与盈利能力双提升；依托Preemptive Recovery Engine及云领域四大创新，巩固混合云网络弹性优势，并通过Rubrik Annapurna计划深化AI应用布局。

　　MongoDB2026财年Q1业绩超预期，AI布局深化驱动长期增长，全年指引上调。公司核心业务Atlas保持26%高增长，客户规模突破5.71万家，凸显平台竞争力；通过收购Voyage AI强化AI领域技术整合，以现代化架构和数据能力赋能企业数字化与AI应用转型，公司上调全年业绩指引。

　　全球AI动态：

　　OpenAI重磅更新ChatGPT接入MCP协议+会议记录功能，打造智能协作平台。OpenAI对ChatGPT进行重磅升级，支持MCP协议，与GitHub、SharePoint、Gmail等常用工具相连，借“Deep Research”智能体实现深度网络搜索，用户输入查询后，系统自动生成子查询匹配多源数据，整合成标注报告，极大提升工作效率。同时，面向macOS用户推出会议记录模式，可自动化录音、转录，生成结构化记录，通过时间戳定位关键内容，且音频和内容仅存储于本地设备，保障用户隐私安全。

　　谷歌深夜发布Gemini2.5Pro，性能卓越称霸基准测试。谷歌深夜推出Gemini2.5Pro，在数学、编程、推理等基准测试中全面超越o3、Claude4、DeepSeek-R1等模型，登顶多项榜单。它通过结合强化基础模型与改进后训练，提升推理能力，新增“思考预算”功能，还优化回答风格与结构，为开发者与用户带来更优质、高效且成本可控的体验。

　　阿里开源Qwen3系列新模型，文本表征与检索性能卓越。阿里开源Qwen3系列模型Qwen3-Embedding与Qwen3-Reranker，支持119种语言，聚焦文本表征与检索排序任务。测试显示，其8B模型在多语言文本表征、中英文检索等任务中性能领先，超越谷歌Gemini-Embedding等商业服务；模型采用密集架构与多阶段训练法，兼顾语义理解与泛化能力。

　　投资建议

　　海外AI：

　　随着财报披露逐步收尾，我们看到AI主线在多个环节加速落地，显著对冲了市场对宏观与政策不确定性的阶段性悲观情绪。美股科技大厂对AI的资本投入与应用商业化均未放缓，AI主线逻辑持续强化。1）AI算力：Broadcom定制加速器持续放量，AI基础设施需求强韧。Broadcom Q2营收达150亿美元，同比增长20%，其中AI相关半导体收入达44亿美元，同比+46%，大幅超预期。定制化AI加速器（ASIC）、网络XPU等高附加值产品持续获得超大客户订单，验证下游训练/推理架构定制趋势强化。结合前期英伟达Q1财报整体超预期，NVL72出货节奏显著提速，主流超大规模云厂商平均每周部署近1,000个机柜；同时北美CSP大厂财报显示资本开支维持高位。我们认为，无论是GPU还是ASIC方向，底层算力需求仍在高速释放。建议关注【Broadcom】【NVIDIA】【Vertiv】等AI基础设施受益核心标的。2）AI应用端：MongoDB与Rubrik平台化能力持续加强，AI商业化逐步兑现。MongoDB Q1财报业绩超预期，核心Atlas业务同比增长26%，客户数突破5.7万，持续受益于其在数据基础设施中的通用性与AI模型集成能力；公司通过收购Voyage AI，加快构建“数据库+AI框架”的产品能力，进一步强化AI战略定位。Rubrik方面，ARR达12亿美元、净留存率超过120%，公司上调全年收入指引，体现AI赋能下增长动能持续增强。我们认为，随着AI从单点功能向平台能力演进，具备数据优势与业务协同场景的公司将在SaaS化与行业AI化进程中率先受益。平台型软件公司与垂直场景解决方案提供商的结合，将成为下一阶段AI商业化加速的关键力量。建议关注：【MongoDB】、【Rubrik】、【Salesforce】、【Snowflake】、【Palantir】、【AppLovin】、【Cloudflare】。

　　中国AI：

　　快手可灵上线10个月后，年化收入运行率突破1亿美元，4-5月月度付费金额连续超过1亿元人民币，商业化趋势持续向上。根据POE模型使用趋势，今年1-5月可灵系列在文生视频赛道市占率达30%，大幅领先Runway。我们认为，可灵快速实现商业化落地，标志着中国AI已从“模型能力提升”阶段进入“产品驱动收入增长”阶段，AIGC应用正在加速嵌入用户生态，并验证付费模式可行性。中国AI的收入曲线已正式开启。另一方，中国AI后续催化不断，字节跳动将于近期在北京举办火山引擎Force原动力大会，我们预计此次大会有望成为中国AI产业链短期重要催化。整体来看，中国AI正迈入“双轮驱动”新阶段：一方面，国产大模型能力持续接近国际一线水平，部分指标实现超越；另一方面，To C与To B两端商业化探索进入加速兑现期，或将引发产业链新一轮估值重估。建议关注标的：【快手】、【小米】、【阿里巴巴】、【腾讯控股】

　　风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀上行压力。

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天风证券 孔蓉,李泽宇,樊程安吉,杨雨辰,刘诗雨