东吴金融 财富管理月报（2025/05）：基金日均成交额及换手率环比双降，新发基金规模持续下降

　　投资要点

　　2025年5月，基金指数净值整体波动上升，各类型基金收益高于债券型指数型。

　　2025年5月，股票型ETF基金资金净流入1,686亿元，现存总规模23,416亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入1,710亿元，规模保持不变；行业与主题ETF方面，净流出60亿元，规模保持不变；风格ETF方面，净流入37亿元，规模保持不变。

　　金融板块ETF呈现资金流入态势。截至5月31日收盘，银行ETF总市值达175亿元，净流入0.4亿元；证券ETF总市值达536亿元，净流入4亿元。

　　2025年5月，基金日均成交额较4月减少344亿元。全部基金日均成交额2,282亿元，较去年同期上升105.7%，环比下降13.1%。ETF基金日均成交额2,242亿元，同比上升96.7%，环比下降12.8%。

　　2025年5月，基金日均换手率环比有所下降。2025年5月换手率7.0%，同比上升1.8pct，环比下降3.7pct。股票型ETF基金日均换手率5.0%，环比下降0.3pct；债券型ETF基金日均换手率48.0%，环比上升7.3pct；商品型ETF基金日均换手率6.5%，环比下降3.7pct；跨境型ETF基金日均换手率21.6%，环比下降10.5pct，货币型ETF基金日均换手率6.6%，环比下降2.9pct。

　　公募基金：5月新发基金规模显著下降，ETF规模及保有量同环比均上升。5月新发公募基金份额共293亿份，新发份额较4月减少606亿份，环比下降67.4%，同比下降80.2%。2025年5月新发基金全部为非货币基金，新发权益基金145亿份，同比上升3.7%，环比下降59.0%；新发债券型基金148亿份，同比下降88.9%，环比下降68.8%。其中，权益型基金占全部新发基金规模比重为49.5%，债券型基金占全部新发基金规模比重为50.5%。

　　新发ETF规模环比持续下降，整体ETF规模及保有量同环比上升。整体ETF市场规模41,106亿元，同比上升68.0%，环比上升1.2%。ETF基金保有量同环比均上升，环比小幅上升6.34%，同比大幅上升76.35%。

　　私募基金：4月存续规模保持不变，新备案数量持续上升。截至2025年4月末，存续私募基金141,579只，较2025年3月减少699只，环比减少0.49%；存续私募基金规模20万亿元。新备案私募基金数量1,606只，较2025年3月增加183只，环比上升12.86%；新备案规模644亿元，较2025年3月增加12亿元，环比上升1.97%。

　　风险提示：1）市场变化风险：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场仍有波动风险。2）政策变化风险：政策的调整可能会对市场产生重大影响，导致基金净值大幅波动。

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东吴证券 孙婷,武欣姝