计算机行业周度：科技金融创新发展

　　本周计算机行业指数表现

　　本周（6.2-6.8）计算机（申万）板块上涨2.79%，沪深300指数上涨0.88%，计算机板块跑赢沪深300指数1.92个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第5位。

　　本周涨幅前3名分别为汇金股份（+50.54%）、青云科技（+38.27%）、中电鑫龙（+32.72%），跌幅前3名分别为湘邮科技（-11.26%）、经纬恒润（-7.41%）、创意信息（-6.27%）。

　　本周关注

　　香港《稳定币条例》落地：监管创新与科技金融发展

　　香港《稳定币条例》通过建立全球领先的监管框架，确立锚定港元稳定币的牌照化治理模式，强化货币主权效力。条例设多重核心要求：发行人需具备2500万港元实缴资本，储备资产必须为低风险流动性资产（现金/美债等）、独立托管于持牌银行并严格遵循1:1锚定原则，同时承诺无条件即时赎回、客户资产隔离及履行反洗钱、定期审计等合规义务。条例落地标志着香港正构建“发行-交易-支付”闭环生态，既制衡美元稳定币霸权，也通过协同现实资产代币化（RWA）推动不动产、绿色债券等链上流动，重塑跨境支付与价值交换模式。未来发展需平衡创新与挑战，稳定币正从支付工具向价值网络基础设施转型。

　　投资线索

　　香港《稳定币条例》的生效标志着全球稳定币监管步入成熟期。其核心创新在于首创“价值锚定监管”原则维护货币主权，通过沙盒与RWA联动推动实体资产链上合规流动，并打通离岸人民币国际化与数字人民币衔接全球市场的新路径。未来需聚焦跨境协调（如内地政策衔接）、技术落地（如AI+RWA估值）及风险防控（如算法稳定币监管），以实现生态可持续发展。主要受益方包括：发行方通过低成本融资与利差获益；储备银行赚取托管费；交易所收取手续费；技术服务方则获得开发与维护收益。

　　风险提示

　　1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。

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国新证券股份 钟哲元