消费者服务行业双周报：端午假期出游客单价提升

　　投资要点：

　　行情回顾：2025年5月30日-2025年6月12日，中信消费者服务行业指数整体上涨2.02%，跑赢同期沪深300指数约1.15个百分点。细分板块中，旅游、教育板块回升，酒店、综合服务板块回调。行业取得正收益的上市公司有38家，涨幅前五分别是ST联合、曲江文旅、金陵饭店、长白山天目湖，取得负收益的有14家，其中跌幅前五的上市公司分别是同庆楼首旅酒店、学大教育、科锐国际、祥源文旅。截至2025年6月12日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约30.9217倍，环比提升。

　　行业重点新闻公告：（1）端午节假期3天，全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9%。（2）众信旅游发布《2025年暑期出游趋势报告》，暑期出游人数较去年同期增长70%，暑期GMV较去年同期增长80%左右。（3）苏超火爆带动江苏景区预订暴涨超300%。（4）海昌海洋公园拟引入祥源控股为新的控股股东

　　行业观点：端午假期国内出游数据增长放缓，原因一是假期期间国内受到大面积降雨影响，二是出游需求集中在五一释放，三天短假长途出游占比较低。我们认为，即将到来的暑期旅游旺季有望扭转端午假期以来旅游的平淡表现，众信旅游发布的《2025年暑期出游趋势报告》显示，2025年暑期旅游市场呈现出“亲子主导、深度体验、结构性升级”三大核心特征。众信旅游零售数据显示，暑期出游人数较去年同期增长70%暑期GMV较去年同期增长80%左右，2025年暑期旅游市场有望成为最“火暑期，同时各地文旅发展政策有望加码，或带动旅游景区及餐饮酒店等出行类板块预期改善，关注下半年经济波动倒逼政策预期提振会展、人力资源和教育等顺周期板块。个股方面可关注：锦江酒店（600754）、长白山（603099）、峨眉山A（000888）、祥源文旅（600576）、九华旅游（603199）、众信旅游（002707）、宋城演艺（300144）；顺周期可关注外服控股（600662）、凯文教育（002659）。

　　风险提示：（1）自然灾害阻断出行；（2）行业政策放松及帮扶不及预期等；（3）居民旅游消费意愿变化；（4）入出境游复苏不及预期等。

点击复制链接查看完整PDF研报

东莞证券 邓升亮