传媒行业周报：从卡游到52Toys再到WAKUKU量子之歌撬动IP经济积极关注AI应用

　　投资要点

　　本周观点更新

　　IP经济在暑假档中热度再起，从4月卡游递表到5月52Toys递表再到6月美股量子之歌涨幅因Wakuku获得关注，2025年二季度看从政策端、产业端、企业端均带来新增亮点。卡游在港股上市的进展也带来卡牌板块的关注。从AI应用到IP经济带来的谷子板块热度从轻工生产、代运营、营销、扩散至整个文化传媒IP板块。同时，暑假档，内容供给从电影剧集动漫游戏，展览如BiliBili world2025、China Joy、上影节等拉动6、7月传媒的投资日历效应。

　　本周重点推荐个股及逻辑

　　给予传媒行业推荐评级。A股可关注，天舟文化300148（教辅与双主业有望业绩持续修复，新业务AI+教育可期）；万达电影002739（关注谷子经济进展如光与夜之恋IP进行联名，以及暑假档新供给）；上海电影601595（关注上影节进展及电影《浪浪山小妖怪》）；横店影视603103（下沉市场内需仍游戏具潜力，关注暑假档进展）；姚记科技002605（关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带动的估值修复）；华策影视300133（加码短剧外，积极布局AI，借力AI赋能创作与营销）；芒果超媒300413（综艺《歌手2025》上映后公司推出芒果超品俱乐部（Mango CHAOPIN Club）服务产品）；遥望科技002291（2月激励夯实信心底，AI+电商较好应用场景之一）；奥飞娱乐002292（谷子经济代表企业，AI+IP有望持续推动热度）；风语筑603466（新业务端从XR应用到具身智能应用均在持续探索）；蓝色光标300058（旗下产品积极携手applovin服务商家）；浙文互联600986（公司积极推进数字文化的创新探索，拓展数字文化商业化空间）；中信出版300788（央企，大众阅读头部企业持续夯实主业）；港股可关注，B站9626（7月将迎接BiliBiliWorld2025）；腾讯0700（拟外延收购游戏公司，关注微信交易生态后续进展）；阿里9988（基本盘持续夯实，以AI为支点撬动时代红利）；阜博集团3738（全球领先的数字内容保护与交易服务提供商）；美图1357（将进一步以AI技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可0325（中国版乐高有望在2025年主业持续夯实，自研IP后续发展可期，布鲁可诺亚奥特曼传奇版热销中）；名创优品9896（新消费主义全球综合零售龙头，IP战略下有望带来量价齐升，TOPTOY在潮玩市场具有先发优势）、毛戈平1318（2025年以来护肤品表现强劲，618期间维持高速增长，有望持续贡献收入）。

　　风险提示

　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。

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华鑫证券 朱珠