电力设备与新能源行业6月第2周周报：小米公布固态电池专利，汽车行业反内卷推进

　　新能源汽车方面，本周汽车行业反内卷行动持续，主流车企均提出将供应商的支付账期控制在60天以内；中汽协发布5月销量数据，新能源汽车销量继续保持增长，我们预计全年销量有望保持高速增长，产业链有望受益。动力电池方面，5月动力电池装机保持增长，其中，三元电池装机量环比提升明显；固态电池催化不断，又有车企公布固态电池技术专利，建议关注有固态电池布局的相关标的。光伏方面，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，光伏供给侧改革力度有望加强；新技术方面，BC组件获得海外市场认可，且头部企业持续提升BC电池转换效率。光伏供给侧重点关注硅料环节，新技术方面重点关注BC以及贱金属降本方向。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，能源局开展能源领域氢能试点，地方政策催化不断，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。

　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌0.46%，其中核电板块上涨1.93%，风电板块上涨1.42%，发电设备上涨0.76%，锂电池指数上涨0.66%，新能源汽车指数上涨0.6%，光伏板块上涨0.23%，工控自动化下跌0.98%。

　　本周行业重点信息：新能源车：中汽协：2025年5月，新能源汽车产销分别完成127万辆和131万辆，同比分别增长35%和37%。新能源汽车新车销量达到汽车总销量的49%；1-5月，新能源汽车产销量分别完成570万辆和561万辆，同比分别增长45%和44%。广汽集团、中国一汽等车企宣布，自6月10日起，将供应商的支付账期控制在60天以内。动力电池：中国汽车动力电池产业创新联盟：2025年5月，我国动力电池装车量57.1GWh，环比增长5.5%，其中三元电池装车量10.5GWh，占总装车量18.4%，环比增长13.1%；磷酸铁锂电池装车量46.5GWh，占总装车量81.6%，环比增长3.9%。小米汽车申请公布了一项全新的固态电池技术专利，涉及“一种固态电池复合电极与制备方法及包含其复合电极的固态电池”。该专利的复合电极包含集流体与电极材料层，通过特殊设计，能有效缩短金属离子在厚电极里的传输路径，加快传输速率，提升电极载量和倍率性能。光伏：隆基正式发布HIBC技术，HIBC电池转换效率达到27.81%，引领光伏组件效率迈入“25%+”时代。氢能：国家能源局发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》，遴选部分项目和区域开展氢能试点。河南省工业和信息化厅办公室发布《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》。核电：英国财政部与能源安全与净零排放部计划未来五年内向核聚变领域投资25亿英镑。

　　本周公司重点信息：亿纬锂能：拟发行H股股票并在香港联交所上市。伟创电气：公司与科达利、银轮股份、开普勒共同出资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，公司投资2,000万元，持股比例为40%。翔丰华：公司可转债募投项目“6万吨人造石墨负极材料一体化生产基地建设项目”达到预定可使用状态的时间由2025年12月调整至2026年12月。天合光能：拟通过全资子公司向控股子公司天合储能增资8亿元。德方纳米：披露2025年员工持股计划（草案）。

　　风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。

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中银证券 武佳雄,顾真