食品饮料行业周报：白酒持续调整，关注高景气大众品

　　白酒行业

　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-5.31%。涨跌幅前三的个股为：金种子酒（-1.28%）、顺鑫农业（-1.60%）、伊力特（-2.09%）；涨跌幅后三的个股为金徽酒（-8.33%）、今世缘（-8.80%）、古井贡酒（-9.78%）。

　　观点：白酒持续调整，期待后续改善。白酒板块持续调整，上周白酒指数下跌5.31%。据今日酒价，6月15日2025年散飞/整箱批价分别为1960/1990元，环比上周分别-60/-125元。受条例影响，我们预计2Q白酒仍在调整阶段，期待后续改善。标的上关注三条主线，一是需求相对坚挺的高端白酒；二是全国化持续推进的次高端白酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒。

　　食品行业

　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅-2.40%。涨跌幅前三的个股为：*ST春天（+13.10%）、仙乐健康（+12.87%）、西麦食品（+6.49%）；涨跌幅后三的个股为来伊份（-7.31%）、嘉必优（-7.42%）、ST加加（-10.94%）。

　　观点：大众品呈现结构性景气，老消费焕发新活力。当前在大众品领域，结构性景气线索正在清晰，消费者代际间意愿分化与消费品类支出意向分化，导致传统消费复苏乏力，催生满足情绪价值与健康需求的新消费品类。企业通过深度洞察消费者需求，推进产品、渠道、营销等持续创新，能够有效激发消费潜力。看好休闲零食、饮料等赛道的投资机会，推荐东鹏饮料、三只松鼠，建议关注盐津铺子、承德露露。

　　风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。

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平安证券 张晋溢,王萌,王星云