汽车行业周报：人形机器人渠道+应用场景加速落地，汽车供应链迎来60天账期新变革

　　投资要点

　　全球首个具身智能机器人4S店8月亮相，多家人形机器人企业有望入驻

　　首个机器人4S店即将亮相，成为产品推广新渠道。今年8月，全球首个具身智能机器人4S店将在北京亦庄正式亮相。与汽车4S店的服务类似，机器人4S店将展示、销售不同功能、售价的机器人，消费者也能在店里零距离体验、试用机器人。据了解，首批有近30家企业的机器人入驻4S店，包括在全球首届人形机器人半程马拉松赛获得冠军的“天工”机器人，以及它的“兄弟”“天轶”机器人。机器人4S店向消费者提供了一站式展示、销售、售后服务的平台，集机器人销售（Sale）、零配件供应（Sparepart）、售后服务（Service）、信息反馈（Survey）于一体，实现供需两端高效对接与价值转化。北京经开区管委会相关负责人介绍，全球首个具身智能机器人4S店将于今年8月的世界机器人大会期间正式亮相，落地北京市机器人产业园（亦庄）。目前，已有超过100家机器人产业链上下游企业明确表达了入驻意向，其中人形机器人企业达30家。在6月11日举行的发布会现场，北京人形机器人创新中心、星海图、北京优必选、加速进化、银河通用、中科慧灵、智元机器人、乐聚通研、高擎机电、星源智10家具身智能机器人头部企业与机器人4S店签署合作意向协议，有望成为机器人4S店首批入驻伙伴。

　　养老机器人开展试点工作，进入场景应用验证阶段

　　工信部、民政部联合印发通知，部署开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作。试点期为2025—2027年，试点内容包括开展结对攻关、开展场景应用验证、完善标准及评价体系等三项。在开展结对攻关方面，面向居家、社区、机构三类养老服务形态，围绕失能失智照护、情感陪护、健康促进、智慧环境、日常生活辅助等应用场景，以用户实际场景中的需求痛点问题为导向，针对现有产品或解决方案短板开展研用结对攻关，逐步提升产品的安全性、可靠性、易用性和服务能力。在开展场景应用验证方面，在家庭、社区和养老机构等场景中试点应用，在应用验证过程中完成产品迭代升级，应用验证周期不少于6个月。居家养老服务机器人产品需完成不少于200户家庭应用验证，部署不少于200台套；社区和机构类养老服务机器人产品需完成不少于20个社区或20家养老机构应用验证，部署不少于20台套。

　　投资建议：1）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；（2）线性关节总成价值量大，推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰、永创智能。

　　多家车企相继发布声明，宣布供应商付款账期统一至60天以内

　　十余家车企发布声明，集体承诺将付款账期统一缩短至60天以内。2025年6月10日至11日，包括中国一汽、东风汽车、广汽集团、赛力斯、比亚迪、吉利、长安、奇瑞、小鹏、北汽、零跑、长城、理想、蔚来、上汽、深蓝、小米汽车在内的17家主流车企集体宣布，将供应商支付账期统一缩短至60天以内，部分车企，如上汽、北汽还明确表示不再采用商业承兑汇票等变相延长账期的结算方式。此举是对6月1日施行的修订版《保障中小企业款项支付条例》的积极响应，旨在优化供应链资金流转，缓解中小企业回款压力。此次改革有望缓解供应商资金压力，并推动行业从“价格战”向“价值战”转型。此前，汽车行业账期普遍较长，行业应付账款周转天数平均达182天，远超国际车企90天的水平，部分企业账期超240天，供应商需垫资6至12个月。缩短账期能缓解供应商资金压力，提升资金周转效率，使其有更多资金投入研发生产，推动产业链升级。此次政策驱动下的账期改革，有望促使车企回归技术创新、供应链协同的良性竞争模式。

　　投资建议：我们认为，账期优化将直接利好中小型汽车零部件供应商，建议关注与头部车企合作紧密、议价能力较强的Tier1企业。①轻量化：关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：关注新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份。

　　推荐标的

　　人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；（2）线性关节总成价值量大，推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型丝杠有望迎来独立行情，推荐雷迪克、浙江荣泰，关注长盛轴承；（4）内螺纹磨床投资机会，推荐双林股份（科之鑫）、嵘泰股份（河北力准），关注华辰装备、秦川机床、日发精机；（5）传感器推荐开特股份，关注凌云股份、安培龙。

　　风险提示

　　汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等

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华鑫证券 林子健