汽车行业周报：多数车企作出承诺，行业转向良性发展

　　报告要点：

　　6月初乘用车零售批发均维持两位数高增长

　　乘用车：6月1-8日，全国乘用车市场零售34.3万辆，同比去年6月同期增长19%，较上月同期下降12%，今年以来累计零售915.9万辆，同比增长10%；6月1-8日，全国乘用车厂商批发31.1万辆，同比去年6月同期增长10%，较上月同期下降2%，今年以来累计批发1,110万辆，同比增长12%。

　　新能源：6月1-8日，全国乘用车新能源市场零售20.2万辆，同比去年6月同期增长40%，较上月同期增长4%，新能源市场零售渗透率58.8%，今年以来累计零售455.9万辆，同比增长34%；6月1-8日，全国乘用车厂商新能源批发16.6万辆，同比去年6月同期增长5%，较上月同期下降6%，新能源厂商批发渗透率53.5%，今年以来累计批发537.3万辆，同比增长39%。

　　已有16家车企做出公开承诺将供应商支付账期统一缩短至60天以内

　　6月11日，多家一线车企宣布将供应商支付账期统一缩短至60天以内，以响应国家及相关部委保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展的要求。这一举措旨在缓解供应商的资金压力，提升其经营韧性和创新能力。截至最新，已有16家车企做出公开承诺，包括一汽、广汽、东风、吉利、赛力斯、长安、奇瑞、比亚迪、小鹏、蔚来、理想、零跑、上汽、小米和长城汽车等。

　　此前，汽车供应链企业普遍面临较长的回款周期，有时多达9个月甚至更长，导致许多中小配套商的资金链紧张。若选取比亚迪、长城汽车、吉利汽车、赛力斯、理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、蔚来、北汽蓝谷、江淮汽车、广汽集团和上汽集团等12家新能源车企作为样本来观察，截至2024年底，12家样本车企的应付账款和票据总额为9222.83亿元，同期其负债总额为2.0万亿元，应付账款和票据占总负债的比例高达46.22%。因此，若“缩短账期到60天内”这一措施得以落实，后续将为供应商的现金流与资金成本带来显著改善。但同时，目前该政策尚未进入具体实施阶段，如果要评估该政策的实际效果，可能至少需要等待两个月才能见到结果。

　　投资建议

　　乐观看待行业销量及领先企业业绩走势。关注智驾安全务实化后，核心零部件受益机会，继续关注“科技市”大背景下，汽车新科技方向发展。

　　风险提示

　　经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技发展及落地不及预期等。

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国元证券 刘乐,陈烨尧