周观点。虽然中东局势动荡造成全球资产价格产生一定波动，但以AI、智能端侧、数字货币等为代表的科技产业仍在快速发展中。建议继续关注海内外算力产业链、AI 端侧产业链、数字资产等领域的投资机会。

    　　海外AI 算力基础设施投资持续推进。在巴黎GTC 大会上，英伟达创始人兼CEO 黄仁勋介绍了欧洲如何通过Blackwell 驱动的工厂、代理式AI 和主权云来扩展AI 部署规模。从指数级推理增长到量子技术突破，从基础设施到行业发展，从代理式AI 到机器人开发，黄仁勋概述了如何为实现AI 赋能的未来奠定基础。英伟达正致力于帮助各国利用此类技术建设AI 基础设施和AI 工厂，从而创造收入。英伟达正与欧洲政府、电信公司和云服务提供商合作，在该地区部署英伟达技术。同时，英伟达还在扩展其在欧洲的技术中心网络，包括在芬兰、德国、西班牙、意大利和英国建设新中心，以加速技能开发和量子技术发展。

    　　国内AI 端侧应用和AI 开发平台持续升级。在6 月11 日的火山引擎原动力大会上，火山引擎围绕AI Agent 在模型升级、降低开发门槛等方面提出创新方案。豆包大模型每日万亿级tokens 持续打磨提供多种模态能力；企业级AI 应用开发平台创建Agent 小于1 分钟，插件数10000+；“超级AI 工程师TRAE”实现AI 独立执行软件全流程开发，实现自然语言驱动代码生成等。AI 端侧仍然具备发展空间和潜力。

    　　数字资产发展迅速。香港特区政府财政司司长陈茂波15 日发表网志表示，香港在数字金融、绿色金融及离岸人民币市场方面也有长足发展。

    　　自2022 年底发表首份有关数字资产市场发展的政策宣言以来，相关市场在港发展明显提速，至今已有10 家虚拟资产交易平台获发牌，证监会正处理另外8 家的牌照申请。因最新的发展和形势变化，陈茂波表示，特区政府即将就数字资产的发展发表第二份政策宣言，阐述下一步的政策愿景和方向，一系列具体的措施包括让传统金融服务的优势与数字资产领域的技术创新有更好的结合，提高数字资产在实体经济活动中的安全性和灵活性，以及鼓励本地和国际企业探索数字资产技术的创新及应用。

    　　北证50 指数（6 月9 日-6 月13 日）下跌3.11%。

    　　从估值水平看，北证50 成份股的市盈率（TTM）中位数处于高位。6月13 日，北证50 成份股的市盈率中位数为60 倍，而万得全A 成份股的市盈率中位数为26 倍。

    　　风险提示。海外扰动超预期；出口产业承压超预期。