通信行业周报：英伟达或于GTC推出CPO交换机，兼顾硬件及端侧

　　报告要点：

　　市场整体行情及通信细分板块行情回顾

　　周行情：本周（2025.01.13-2025.01.17）上证综指上涨2.31%，深证成指上涨3.73%，创业板上涨4.66%。本周申万通信上涨6.13%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。

　　细分行业：本周（2025.01.13-2025.01.17）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为8.70%，其他通信设备上涨幅度最低，涨幅为4.13%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。

　　个股方面：本周（2025.01.13-2025.01.17）通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为87.40%、7.87%和4.72%。其中，涨幅板块分析方面，仕佳光子（25.16%）、天孚通信（22.71%）、*ST信通（21.23%）涨幅分列前三。

　　英伟达或于今年3月推出CPO交换机新品

　　据供应链透露，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产。

　　这款CPO交换机正处于试产阶段，若进展顺利，今年8月即可实现量产。据悉，其内部的ASIC芯片将由台积电进行打造。截至目前，台积电、上诠光纤等相关供应链公司正在积极整备。

　　产品性能方面，该CPO交换机预计将支持115.2Tbps的信号传输。

　　当前，台积电已验证1.6Tbps传输速率的小型通用光引擎，并正在测试3.2Tbps产品，前者最快将于2025年下半年进入量产。不过，要达到英伟达这款CPO交换机的目标传输速度，至少需要36个光引擎的耦合。

　　供应链进一步猜测，由于当前英伟达GB200NVL72机柜设计相对复杂，这种为高效能计算而生的服务器方案面临潜在的功耗和散热问题。（信息来源：中关村在线）

　　建议关注方向：算力产业链、卫星互联网

　　推荐标的：

　　算力：中际旭创（300308.SZ）；新易盛（300502.SZ）；源杰科技（688498.SH）；沪电股份（002463.SZ）；工业富联（601138.SH）

　　卫星通信：海格通信（002465.SZ）；富士达（835640.BJ）；中国电信（601728.SH）；复旦微电（688385.SH）。

　　风险提示：

　　国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。

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