计算机行业双周报：国内AI Agent产品集中上线，2025年有望成为AI Agent商业爆发元年

　　投资要点：

　　计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/6/6-2025/6/19）累计下跌2.98%，跑输沪深300指数2.09个百分点，在31个申万一级行业中排名第20名；申万计算机板块6月累计上涨0.17%，跑赢沪深300指数0.09个百分点；申万计算机板块今年累计上涨1.82%，跑赢沪深300指数4.16个百分点。截至2025年6月19日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PETTM（剔除负值）为49.55倍，处于近5年70.84%分位、近10年57.47%分位。

　　重点产业新闻：（1）火山引擎正式发布豆包大模型1.6和豆包·视频生成模型Seedance1.0pro；（2）MiniMax正式发布通用智能体产品；（3）华为汪涛：到2030年全球将有近百亿个人AI Agent；（4）阿里旗下通

　　义千问发布升级版Qwen3，全系适配苹果MLX；（5）OpenAI发布升级版AI推理模型o3-pro；（6）AMD发布Instinct MI350系列GPU，推理性能提升35倍；（7）国家互联网信息办公室：中国已有433款大模型完成备案。

　　计算机行业周观点：4月以来，国内AI Agent产品纷纷上线，其中包括字节旗下的扣子空间、百度的心响APP、MiniMax的MiniMaxAgent、360的纳米AI超级搜索智能体等等。AIAgent作为新一代智能交互范式，目前成为海内外科技巨头、大模型厂商集中发力的方向，2025年有望成为AIAgent商业爆发元年。与此同时，Anthropic和谷歌先后发布MCP协议及A2A协议，MCP协议打通Agent与工具/数据的连接，A2A协议则解决了多Agent间的操作，两者并行运行，有望推动AI Agent生态加速繁荣。在市场成熟度方面，通用型AIAgent在商业应用上更为成熟，目前超过三分之二的市场正在部署或扩展AI解决方案。从场景来看，企业服务由于具有天然承载业务流程、数据资源和ROI提升显著等优势，有望率先成为AIAgent落地和释放价值的场景。例如，海外SaaS龙头Salesforce推出的Agentforce帮助全球领先的人才解决方案提供商Adecco处理海量规模的求职申请，通过分析应聘者技能和职位要求，筛选出最佳人选，提高了招聘效率。建议关注AIAgent领域相关投资机遇，看好布局通用类Agent以及有望率先落地和释放价值的企业服务类厂商（办公/OA/ERP/CRM等SaaS厂商）。

　　风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧等。

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东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光