机械设备行业双周报：2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览召开
投资要点：
行情回顾：
机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周下跌2.66%，跑输沪深300指数1.77个百分点，在申万31个行业中排第17名；申万机械设备板块本月至今下跌1.37%，跑输沪深300指数1.44个百分点，在申万31个行业中排名第17名；申万机械设备板块年初至今上涨4.84%，跑赢沪深300指数7.18个百分点，在申万31个行业中排名第6名。
机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2025年6月19日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，专用设备板块跌幅最小，为1.85%。其他板块表现如下，工程机械板块下跌1.88%，轨交设备Ⅱ板块下跌2.36%，自动化设备板块下跌3.06%，通用设备板块下跌3.57%。
机械设备个股涨跌情况：截至2025年6月19日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为交大铁发、山东墨龙、新锦动力，涨幅分别为234.28%、58.71%、56.96%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为乐惠国际、雪人股份、泰尔股份，跌幅分别为20.67%、18.99%、17.33%。
机械设备本周估值：截至2025年6月19日，申万机械设备板块PE TTM为25.68倍。通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PE TTM分别为32.24倍、25.17倍、16.33倍、18.99倍、43.16倍。
机械设备行业周观点：
机器人：英伟达、三星电子计划加强在机器人领域布局，有望加快行业发展此外，2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会于6月20日-22日召开，多家海内外企业将展示仿生驱动、具身智能、脑机接口等先进技术及机器人上下游产业链成果，叠加下半年小批量产期，将持续催化板块行情。建议重点关注技术升级、大/小脑、灵巧手等投资主题。建议关注：汇川技术（300124）绿的谐波（688017）。
工程机械：2025年初透支需求导致5月挖机内销同比增速转负；累计销量维持较快增长，叠加基建固定资产投资累计同比相对稳定、新增专项债加速发行上半年销量有望保持增长。出口方面，4月工程机械出口贸易额维持较快增长非洲需求仍相对较高，同时也反映出美国市场政策风险影响相对较小。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
风险提示：基建/房地产/采矿业/制造业投资不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；海外市场需求减少风险；人形机器人发展不及预期风险；核心零部件价格上涨风险；原材料价格上涨风险。
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