稳定币深度研究框架

　　市场回顾

　　本周（6.16-6.20）沪深300指数下跌0.45%，中小板指数下跌0.43%，创业板指数下跌1.66%，计算机（中信）板块下跌1.87%。板块个股涨幅前五名分别为：四方精创、朗新科技、新国都、信息发展、运达科技；跌幅前五名分别为：新北洋、迪威迅、天津磁卡、国联股份、汇金股份。

　　行业要闻

　　Midjourney推出其首个AI视频生成模型V1：支持图像转视频+21秒最长时长。

　　华为云发布盘古大模型5.5，宣布新一代昇腾AI云服务上线。

　　公司动态

　　恒华科技：6月18日，北京恒华伟业科技股份有限公司发布公告称，公司股东新余高新区泽润投资管理有限公司于2025年5月22日至6月16日通过集中竞价方式累计减持公司股份5,800,000股，占公司总股本的0.97%，减持计划已实施完毕。

　　竞业达：6月21日，北京竞业达数码科技股份有限公司发布公告称，公司董事张爱军先生因自身资金需求，计划2025年7月14日起至2025年10月13日期间，通过集中竞价的方式减持公司股份合计不超过2,313,800股，合计减持比例占公司总股本的比例不超过1%；公司董事曹伟先生因自身资金需求，计划2025年7月14日起至2025年10月13日期间，通过集中竞价的方式减持公司股份合计不超过367,500股，合计减持比例占公司总股本的比例不超过0.16%。

　　本周观点

　　投资建议：香港稳定币法案落地，一方面代表着区块链、加密货币等前沿金融科技发展进入加速落地阶段，另一方面也侧面反映我国香港地区对于金融科技创新发展的积极态度。6月17日美国《GENIUS》法案落地，中美两国正加速入局稳定币领域，稳定币全球龙头之一的Circle上市至今涨幅超过675%，市值已经超过367亿美元，海外资本市场对稳定币产业给予高度关注。近期金融科技具备“革命性”创新的稳定币加速推进，海外稳定币龙头Circle持续大涨，金融IT板块迎来布局机遇，建议关注：1）稳定币产业链：中科金财、金证股份、朗新科技、众安在线、连连数字、中国光大控股、宇信科技、天阳科技、京北方；2）跨境支付产业链：新大陆、新国都、拉卡拉、四方精创、高伟达等。

　　风险提示

　　技术发展不及预期；行业竞争加剧。

点击复制链接查看完整PDF研报

民生证券 吕伟,丁辰晖