军工行业周报：美国袭击伊朗三处核设施

　　报告摘要

　　本周要闻：

　　美国袭击伊朗三处核设施

　　6月21日，美国投掷了六枚“钻地弹”用于袭击伊朗福尔多核设施，美国还向伊朗其他核设施发射了30枚“战斧”导弹。21日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称，美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击。美国官员称，美国B-2轰炸机参与了对伊朗核基地的打击。据《华尔街日报》介绍，GBU-57型钻地弹属于重型钻地炸弹，长20英尺、约合6米多，重30000磅、约合13.6吨，是世界上仅次于核武器的“最大威力炸弹”，可以摧毁深埋在地下的目标，因此又被称作“地堡炸弹”。GBU-57型钻地弹可以穿透的地下深度约200英尺，约合61米，主要由B-2A型隐形轰炸机携带，一次可携带两枚。GBU-57型钻地弹配备先进的导航系统以锁定目标，同时可在穿透地面到达一定深度后再引爆。

　　行业观点：

　　近年来，我国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。

　　风险提示：

　　军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。

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太平洋 马浩然