计算机行业周报：华为发布盘古大模型5.5，MiniMax“发布周”拉开序幕

　　投资要点

　　算力：华为发布盘古大模型5.5，推动产业智能化升级

　　6月20日，华为在华为开发者大会2025（HDC2025）上发布盘古大模型5.5。该模型自然语言处理（NLP）能力达到国际一流水平，在多模态世界模型领域为国内首创。此次升级的盘古大模型5.5包含五大基础模型，分别针对NLP、多模态、预测、科学计算、CV领域，进一步推动大模型成为行业数智化转型的核心动力。

　　此外，华为也推出了一个相当能打的7B级小模型盘古Embedding。该模型在学科知识、编码、数学和对话能力方面均优于同期同规模模型。

　　华为还发布了开放域信息获取Agent——盘古DeepDiver，在网页搜索、常识性问答等应用中，它可以让盘古7B大模型实现接近DeepSeek-R1这种超大模型的效果。盘古大模型通过构建大量合成交互数据，结合渐进式奖励策略等优化方法在开放环境进行强化学习训练。其执行效率突出，盘古DeepDiver可在5分钟内完成超10跳复杂问答并生成万字以上专业调研报告。

　　AI应用：文心一言周平均访问量环比+4.08%，MiniMax“发布周”拉开序幕

　　6月17号，MiniMax“发布周”拉开序幕，开源性能比肩DeepSeek-R1，算力成本仅380万的推理大模型MiniMax-M1、发布Hailuo02视频生成模型，并紧接着发布了MiniMaxAgent和Hailuo Video Agent。其中新模型MiniMax-M1，是“世界上第一个开源的大规模混合架构的推理模型”，被视为“性价比新王”。

　　MiniMax于6月18日发布的新视频生成模型Hailuo02，一经发布便荣获AI视频竞技场图生视频排行榜第二名，在基准测试中超越谷歌的Veo3。

　　AI融资动向：Thinking Machines Lab完成20亿美元种子轮融资，估值达100亿美元

　　6月21日，前OpenAI首席技术官Mira Murati创立的神秘AI初创公司Thinking Machines Lab已完成20亿美元种子轮融资，这可能是历史上最大规模的种子轮融资。根据《金融时报》报道，本轮融资由Andreessen Horowitz领投，Sarah Guo的Conviction Partners参投，公司估值达到100亿美元。根据Thinking Machines的官方博客，公司的AI将在科学和编程等领域处于技术前沿，致力于开发具有推理功能的多模态AI模型。公司计划为模型配备多模态功能，并承诺将部分技术开源，特别是在AI安全相关领域。虽然具体研究方向尚未对外公布。但公司凭借Murati的声誉以及其他加入团队的知名AI研究人员，成功吸引了投资者的关注。

　　投资建议

　　DeepSeek带来的“技术平权”正激发各大模型赛跑。MiniMax此次提出的CISPO算法，其收敛性能比字节跳动近期提出的DAPO算法快一倍，也优于DeepSeek早期使用的GRPO算法，这使得M1模型的整个强化学习阶段仅使用了512块英伟达H800GPU，耗时三周，成本为53.5万美元。MiniMax表示这一成本“比最初的预期少了一个数量级”。

　　中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、以AI为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、芯片技术有望创新突破的寒武纪（688256.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技（688668.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、持续加码高速铜缆的泓淋电力（301439.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）等。

　　风险提示

　　1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。

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