医药生物行业周报：支持高端医疗器械创新发展举措有望出台，建议关注相关受益领域

　　报告要点：

　　医药板块本周跑输沪深300指数

　　2025年6月16日至6月20日，申万医药生物指数下跌4.35%，跑输沪深300指数3.90pct，在31个申万一级行业指数中排名第29。2025年初至今，申万医药生物指数上涨4.57%，跑赢沪深300指数6.81pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第6。截至2025年6月20日，医药板块估值为27.07倍（TTM整体法，剔除负值），相对于沪深300估值溢价率为140.87%。

　　本周昂利康、悦康药业和创新医疗等表现较好

　　涨幅排名前十的个股分别为：昂利康（+21.21%）、悦康药业（+19.34%）、创新医疗（+18.96%）、济民健康（+12.36%）、爱朋医疗（+11.42%）、ST百灵（+10.55%）、易明医药（+10.02%）、启迪药业（+8.86%）、沃森生物（+8.63%）、康华生物（+8.00%）。

　　跌幅排名前十的个股分别为：澳洋健康（-26.33%）、康惠制药（-20.92%）、浩欧博（-19.37%）、百洋医药（-19.01%）、华纳药厂（-16.97%）、科兴制药（-16.85%）、千红制药（-15.64%）、诺诚健华（-15.34%）、奥赛康（-15.08%）、一品红（-14.78%）。

　　重要事件

　　2025年6月20日，国家药监局党组书记、局长李利主持召开会议，研究部署支持高端医疗器械创新发展举措，审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》。《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》主要内容包括优化特殊审批程序、完善分类和命名原则、持续健全标准体系、进一步明晰注册审查要求、健全沟通指导机制和专家咨询机制、细化上市后监管要求、强化上市后质量安全监测、密切跟进产业发展、推进监管科学研究和推动全球监管协调等十方面具体措施。《举措》将于近日发布，国家药监局将加强统筹协调，细化相关要求，明确工作时限，确保顺利推进。

　　投资建议

　　近年来我国高端医疗器械市场规模持续扩大，部分前沿领域呈现爆发的态势，其中医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械和新型生物材料医疗器械等技术集成度高，是高端医疗器械的典型产品，也是塑造医疗器械新质生产力的关键。《举措》的出台对支持高端医疗器械重大创新，促进更多新技术、新材料、新工艺和新方法应用于医疗健康领域有重大意义，将有效推动高端医疗器械的科研成果转化进程，通过优化审批流程、加强沟通指导等措施，将科研成果尽快转化为实际产品，满足临床需求，为企业提供更多市场机遇和创新方向。

　　风险提示

　　医药行业政策风险，产品降价风险，研发进度不及预期风险。

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国元证券 马云涛