农林牧渔行业报告：生猪偏弱震荡，政策调控影响或在明年体现
行情回顾：大幅调整
农林牧渔（申万）行业指数跌3.13%，在申万31个一级行业中涨幅排名第26位。上周农业板块大幅下挫，核心板块全线下跌。调控政策频出，但市场表现较为平静，对后市持观望态度。
猪：价格震荡下跌，调控政策频出
猪价延续跌势。截至6月22日，全国生猪均价13.93元/公斤，较上周微跌，但已是月内第二次跌破14元大关。仔猪价格亦明显下滑，本周15KG仔猪均价跌至400元/头，较年内高点回落超200块。当前生猪供应充足，同时6月高温影响消费，养殖端出栏积极性增加以库存去化为主。24年5月以来生猪产能增加，而25年下半年正是兑现阶段，外加2025年2—4月全国新生仔猪数量环比增加，预期下半年生猪供应将有所增加，猪价呈季节性波动。
25年猪价或窄幅波动，政策影响或在明年体现。从24年5月到现今，农业农村部的能繁母猪存栏数据始终在4000-4100万头区间波动，处于绿色合理区间范围。这就给25年生猪供应增长幅度可控、猪价窄幅波动定下来基调。但近期生猪市场政策调控密集，主要围绕减少能繁存栏、降低体重等来进行。从预期效果和时间看，能繁影响10个月后的生猪供给、降重需要时间达成；若两者同步进行，则届时猪肉供应将明显减少。明年猪价表现可期待。
白羽鸡：苗价下降，关注国产育种
截至6月20日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格为1.90元/羽，较上周大幅下跌0.8元/羽；同时肉毛鸡价格3.48元/斤，较上周下跌2.79%天气转热，同时需求低迷导致毛鸡价格下跌，带动苗价下行。
引种担忧有所缓解，关注国产育种。2025年1-4月，祖代雏鸡更新25.49万套，同比降25万套。受美国爆发禽流感影响，2024年12月-2025年2月，进口品种未引种，3-4月从法国引进哈伯德、AA祖代。引种的不确定性将是今年行业最大风险和机遇，但当前祖代、父母代存栏依然处于高位，25年产业链上下游均供给充足，行业暂时受影响较小。而海外引种受阻，将给国产育种企业带来更好机会。
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