电子行业周度点评报告：关注下半年中国半导体设备国产替代投资机会

　　全行业：本周（2025.06.16-2025.06.20）上证指数下跌0.51%，深证成指下跌1.16%，沪深300指数下跌0.45%，申万电子版块上涨0.95%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为3/31。板块个股涨幅前五名分别为：联建光电、逸豪新材、科翔股份、中京电子、强力新材；跌幅前五名分别为：旭光电子、远望谷、胜业电气、星宸科技、久量股份。

　　电子行业：本周（2025.06.16-2025.06.20）电子行业整体表现较强多数细分领域呈现上涨态势，仅有个别子行业逆势下跌。二级行业中元件版块表现亮眼，上涨5.05%，其下分板块中印制电路板以6.74%涨幅领涨，被动元件略有下跌，跌幅为0.08%。电子化学品板块表现较好，上涨1.29%。光学光电子板块整体上涨1.13%。消费电子板块略有上涨，其下电子零部件板块上涨1.34%，而品牌消费电子则拖累板块，下跌1.98%。半导体板块整体上涨0.09%，其下分板块中半导体设备、分立器件以及集中电路封测上涨，然而模拟芯片设计以1.38%的跌幅领跌。其他电子板块下跌1.32%，较其他版块而言略有逊色。

　　行业要闻

　　三星或首次采购中国OLED材料，以应对2nm芯片成本压力并提升S26规格

　　中国电信青浦云湖数据中心竣工，打造首个多元异构算力调度平台

　　全球腕带设备新格局：小米超越苹果跃居第一华为全球第三、国内第一

　　Rokid、Meta等争相推新品2025年国内智能眼镜出货量预计翻倍增长

　　蚂蚁国际Alipay+发布首个面向智能眼镜的嵌入式全球支付方案

　　公司动态：

　　天键股份：关于2024年度权益分派实施的公告

　　东山精密：关于签订募集资金三方监管协议的公告

　　科森科技：关于全资子公司签署《资产收回补偿协议》的公告

　　京东方Ａ：2024年度权益分派实施公告

　　中英科技:关于签订募集资金三方监管协议的公告

　　投资建议：我们认为，半导体指数自2月高点回调近20%，市值已回落至年初低位水平，安全边际凸显。板块短期承压源于中芯国际等龙头业绩不及预期及市场情绪转悲观导致的估值重构，但中长期产业逻辑依然强劲——全球晶圆厂扩产浪潮下，中国大陆产能增速持续领跑，叠加国产设备厂商在政策支持与技术制裁倒逼下加速突破，高端设备国产化率提升趋势明确。建议投资者关注受益于国内晶圆厂扩产的设备供应商：北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、芯源微、华海清科、盛美上海。

　　风险提示：晶圆扩产不及预期，技术突破不及预期，海外制裁升级，成熟制程价格战加剧等。

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金元证券 王炤杰