通信行业周报：Marvell上调数据中心TAM，定制计算需求高增
报告要点：
市场整体行情及通信细分板块行情回顾
周行情：本周（2025.6.16-2025.6.20）上证综指回调0.51%，深证成指回调1.16%，创业板指回调1.66%。本周申万通信上涨1.58%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。
细分行业：本周（2025.6.16-2025.6.20）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为3.99%，通信工程及服务回调幅度最高，跌幅为3.58%，本周各细分板块主要呈回调趋势。
个股方面：本周（2025.6.16-2025.6.20）通信板块涨幅板块分析方面，楚天龙（36.59%）、东信和平（29.68%）、恒宝股份（20.99%）涨幅分列前三。
建议关注方向：算力产业链
算力产业链：Marvell举行了一场备受瞩目的定制AI投资者活动，会上Marvell董事长兼CEO Matt Murphy将2028年数据中心市场的TAM由750亿美元上调至940亿美元，2023-2028年间复合增长率由不到30%增长至35%，其中定制计算及互连市场为前两大组成部分，定制计算市场是最大且增长最快的部分，规模达554亿美元，年复合增长率约为53%。定制计算市场包括了XPU及XPU附件，其中XPU市场规模约400亿美元，复合年增长率47%；XPU附件市场规模150亿美元，复合年增长率高达90%，由于定制系统复杂性几乎每年翻一番，其增长迅猛。互连是第二大市场，规模达190亿美元，年复合增长率约为35%。
数据中心所需基础硬件需求的持续上调，强化数据中心硬件市场的扩张节奏预期，互连硬件的海外需求可向上映射至国内通信器件供应商。当前即将进入中报的业绩披露期，推荐关注具业绩确定性的海外硬件链。
风险提示：
国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。
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