基础化工周报：乙烷供应链风险彻底解除

　　投资要点

　　【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为16940/15220/12000元/吨，环比分别-100/-430/+775元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为3718/3061/897元/吨，环比分别+162/-116/+1177元/吨。

　　【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1198/4071/470/4108元/吨，环比分别+25/-118/+0/-114元/吨。②本周聚乙烯均价为7946元/吨，环比-29元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1365/2091/189元/吨，环比分别-50/-19/+94元/吨。③本周聚丙烯均价为7120元/吨，环比-16元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为56/1742/20元/吨，环比分别+94/-11/+101元/吨。

　　【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2242/1797/4020/2349元/吨，环比分别+28/-5/+60/-32元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为352/144/-186/6元/吨，环比分别+16/-12/+28/+2元/吨。

　　【相关上市公司】化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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东吴证券 陈淑娴,周少玟