通信行业周报：甲骨文超300亿云服务协议落地，关注算力全链

　　报告要点：

　　市场整体行情及通信细分板块行情回顾

　　周行情：本周（2025.6.29-2025.7.5）上证综指上涨1.40%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨1.50%。本周申万通信回调0.10%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。

　　细分行业：本周（2025.6.29-2025.7.5）通信板块三级子行业中，通信线缆及配套上涨幅度最高，涨幅为1.02%，其他通信设备回调幅度最高，跌幅为2.49%，本周各细分板块呈回调趋势。

　　个股方面：本周（2025.6.29-2025.7.5）通信板块涨幅板块分析方面，南凌科技（17.08%）、*ST高鸿（15.06%）、永鼎股份（10.65%）涨幅分列前三。

　　建议关注方向：算力产业链

　　算力产业链：美东时间6月30日，甲骨文CEO称，2026财年（始于2025年6月1日）开局强劲，多云数据库收入继续保持超过100%的增速，公司签署了多项大型云服务协议，其中一项协议将从2028财年起贡献超过300亿美元年收入。

　　AI技术的逐渐成熟与渗透加速为云业务增速加快的核心推动，或亦将推动算力硬件等云基础设施的需求扩张。2025年初，美国新任总统特朗普宣布了一项名为“Stargate”（星际之门）的人工智能基础设施投资计划，初期投资1000亿美元，未来四年增加至5000亿美元。作为“星际之门”的投资方之一，甲骨文未来300亿美元年收入的协议落地或将包含部分“星际之门”计划带来的收入提振。同时，需关注“星际之门”作为算力主权或将引致主权国家间算力硬件军备赛。推荐同步关注海内外算力产业链：源杰科技（688498.SH）、工业富联（601138.SH）、仕佳光子（688313.SH）等。

　　风险提示：

　　国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。

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