传媒互联网行业周报：持续看好游戏板块机会，关注暑期档及AI应用板块机会

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业上涨2.39%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（6.30-7.6）传媒行业上涨2.39%，跑赢沪深300（1.54%），跑赢创业板指（1.50%）。其中涨幅靠前的分别为吉比特、巨人网络、神州泰岳、三七互娱等，跌幅靠前的分别为慈文传媒、三维通信、博纳影业、元隆雅图等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第6位。

　　重点关注：苹果调整欧盟应用商店规则，国内外AI模型及应用持续快速迭代。1）苹果调整欧盟应用商店规则，以顺应《数字市场法案》新要求，为开发者开辟更为广阔的空间；2）近日，微信支付正式推出了MCP功能，允许AI在与用户互动时直接进行支付，为AI商业化铺平道路；3）近日，MiniMax正式推出了全球首个开源大规模混合架构推理模型——MiniMax-M1，在全球开源模型评测中排名第二；4)谷歌于近日宣布推出全新AI工具套件Gemini for Education，面向所有使用该平台的学校免费开放，可以协助师生做课前准备、课堂互动和课后反馈。

　　本周重要数据跟踪：《Whiteout Survival》蝉联手游榜首，暑期档票房有望回暖。1）本周（6月30日-7月6日）电影票房6.82亿元。票房前三名分别为《侏罗纪世界：重生》（2.75亿元，票房占比40.4%）、《名侦探柯南：独眼的残像》（1.18亿元，票房占比17.3%）、《F1：狂飙飞车》（0.85亿元，票房占比12.5%）；2）综艺节目方面，《奔跑吧第九季》、《歌手2025》、《新说唱2025》、《哈哈哈哈哈第五季》和《中餐厅非洲创业季》排名居前；3）游戏方面，2025年5月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》和腾讯《PUBG MOBILE》。

　　投资建议：业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩。1）基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，把握个股α。游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现，推荐恺英网络、巨人网络、姚记科技、心动公司等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、哔哩哔哩等）；影视内容关注供给端底部改善可能，渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视等）；高分红、低估值以及市值管理提升角度关注国有出版板块；2）行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用。IP潮玩推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等；AI应用重点把握应用场景机会，关注游戏、玩具、广告、教育、电商、社交、等方向；2B/2G关注营销、教育等领域落地可能；2C关注AI游戏、AI玩具等领域。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

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国信证券 张衡,陈瑶蓉