电力设备行业研究周报：破除内卷，光伏产业链价格有望企稳

　　投资摘要：

　　每周一谈：破除内卷光伏产业链价格有望企稳

　　6月29日，人民日报发文《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》，文章探讨了“内卷式”竞争对经济高质量发展的负面影响，并提出了通过深化要素市场化配置改革、破除地方保护和市场分割等措施来解决这一问题。文章还分析了“内卷式”竞争的成因和危害，强调了政府、行业和企业协同治理的重要性。

　　7月1日召开的中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

　　7月3日，工信部也召开光伏行业制造业企业座谈会。会议聚焦光伏产业高质量发展，听取了光伏行业企业及行业协会的意见建议。工信部部长李乐成强调要依法依规治理光伏行业的低价无序竞争，推动落后产能退出，提升产品品质，并要求行业协会发挥桥梁作用，引导企业自律，营造良好产业生态。

　　从目前的情况来看，光伏行业破除“内卷式”竞争，是当前政策与企业自救的重要议题。这一变革将深刻改变行业生态，推动从“价格血拼”向“优质优价”转型。

　　市场供需情况有望改善：破除内卷后，通过政策引导和市场机制，落后产能有望有序退出；同时结合行业自律，供给端有望收缩，供需矛盾有望改善。

　　产业链价格有望稳定：在内卷式竞争中，光伏行业各环节产品价格大幅下跌。破除内卷后，通过治理低价无序竞争，产品价格有望回归理性，避免因过度竞争导致的价格暴跌。

　　投资策略：

　　建议关注光伏行业中成本和技术领先的公司，比如隆基绿能、爱旭股份、通威股份。

　　行情回顾：

　　电力设备行业本周涨跌幅为1.99%，在申万31个一级行业中，排在第9位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.40%、1.54%、1.25%、1.50%。

　　在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-0.25%、-0.01%、5.76%、-0.86%、1.63%、0.82%。

　　电力设备行业周涨幅前五个股分别为：亚玛顿、长城电工、吉鑫科技、亿晶光电、大全能源。

　　电力设备行业周跌幅前五个股分别为：诺德股份、时代万恒、天际股份、长虹能源、紫建电子。

　　风险提示：

　　光伏装机不及预期。

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申港证券 刘宁