农林牧渔行业研究周报:出栏均重连续周环比下跌,7月计划出栏量环比回升

股票资讯 阅读:3 2025-07-10 19:09:56 评论:0

  投资摘要:

  每周一谈:出栏均重连续周环比下跌7月计划出栏量环比回升

  商品猪出栏均价周环比上涨、仔猪均价周环比持平

  商品猪出栏均价周环比上涨5.01%。根据钢联数据,截至7月4日,商品猪出栏均价15.29元/kg,周环比上涨5.01%,连续第三周环比上涨。根据中国猪业消息,从能繁母猪存栏数据及性能数据推算,6-8月理论出栏量处于偏低位置,且目前散户及二育看好7、8月行情,不排除出现集中出栏现象,挤兑之下价格难以大幅上涨。

  仔猪和二元母猪均价周环比持平。截至7月4日,钢联样本数据显示7kg仔猪均价433.33元/头,周环比持平,二元母猪均价1640.48元/头,周环比持平。

  淘汰母猪均价周环比上涨。截至7月4日,钢联样本企业淘汰母猪均价11.07元/kg,周环比上涨4.24%。淘汰母猪与商品猪价格比值0.72,较上周小幅下跌。

  商品猪出栏均重周环比下跌,标肥价差周环比走阔

  商品猪出栏均重周环比下跌,大猪出栏数占比较前一周增加。根据钢联数据,截至7月4日,商品猪出栏均重123.52kg、周环比下跌0.08%,出栏均重连续五周下跌,宰后均重91.80kg、周环比下跌0.05%,宰后均重连续七周下跌。预计天气升温猪只生长受影响且需求支撑有限,养殖端降重出栏意愿较前期增强。钢联样本养殖企业数据显示,截至7月4日,体重150kg以上大猪出栏数占比2.41%,较前一周环比增加。

  标肥价差周环比小幅走阔,下游屠宰量周环比减少。根据钢联数据,截至7月4日,标肥价差为-0.10元/kg,标肥价差周环比小幅走阔,目前标肥价差与去年同期的倒挂局面不同,预计主要与近期政策指导下二次育肥补栏难度上升,肥猪供应预期减少有关。截至7月4日,下游屠宰量周环比减少6.68%。

  6月实际出栏量月环比增加,7月计划出栏量环比有所回升。根据钢联173家规模养殖场样本数据,2025年6月实际出栏量月环比增加2.54%,7月计划出栏量1300.5万头、月环比增加1.28%。根据wind农业农村部口径数据,截至5月末全国能繁母猪存栏量4042万头、同比增长1.15%,月环比增加4万头、环比增长0.10%,较2024年11月高点减少38万头。

  根据wind截至7月4日数据,自繁自养头均养殖利润119.72元/头,利润较前一周环比增加69.47元/头,外购仔猪头均养殖利润亏损26.26元/头,亏损较前一周环比减少105.45元/头。目前自繁自养仍有利润,行业去产能动力不足,预计供应压力长期存在。

  投资策略:

  生猪养殖:建议关注具有养殖规模和成本优势的龙头企业牧原股份、温氏股份、新五丰、华统股份。

  肉鸡养殖:建议关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展,父母代鸡苗企业益生股份,商品代鸡苗企业民和股份。

  动保板块:猪周期向上利好动保板块,建议布局生物股份、非强免疫苗龙头科前生物、大型国企兽药龙头中牧股份、宠物渠道建设较好的瑞普生物,关注普莱柯、回盛生物。

  种植业:建议关注登海种业、隆平高科、大北农、北大荒、苏垦农发。

  风险提示:猪价下行风险,动物疫病风险,消费复苏不及预期风险


申港证券 王伟
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