智能家居行业双周报：北京出台提振消费24条，美的重金布局AI及机器人

　　行情回顾

　　1）双周行情：近2周（2025.06.28-2025.07.11）上证综指上涨2.51%，深证成指上涨3.06%，创业板指上涨3.90%；智能家居指数（399996.SZ）上涨1.25%，跑输上证综指1.26pct，跑输深证成指1.81pct，跑输创业板指2.64pct。

　　2）细分板块：近2周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+2.37%、+2.56%、+1.26%、+1.57%；年初至今四个细分板块涨跌幅分别为+15.37%、-2.08%、-5.95%、+0.83%。

　　3）个股：近2周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为工业富联（+21.78%）、匠心家居（+18.76%）、东山精密（+18.20%）、奥士康（+17.72%）、乐鑫科技（+10.29%）。

　　行业政策跟踪

　　1）北京市人民政府发布《北京市深化改革提振消费专项行动方案》。2）7月7日特朗普宣布对日本、韩国等14国加征25%至40%不等的关税。3）7月9日特朗普再宣称对8国加征关税，最高达50%。

　　行业新闻跟踪

　　1）一系列扩内需、促消费政策发力显效，前5月家电和音像器材类商品零售额增长30.2%。2）美的集团副总裁王建国：美的未来三年投入500亿元布局AI和机器人。3）东北罕见高温，非传统空调区需求激增。4）四川长虹：25H1归母净利润预增57%-104%。

　　投资建议

　　政策层面来看，2025年初，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将家电补贴品类从8类扩至12类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。技术层面来看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。需求层面来看，对外中美关税战缓和，有望利好中国家电企业出海；对内随着居民生活水平提升与科技普及，叠加老龄化加速带来的居家养老需求激增，有望推动智能家居行业持续升级迭代。综上，智能家居产业链上中下游有望受益，维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险。

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国元证券 朱宇昊