传媒：国内AI“千帆竞发”，关注政策端赋能全球人工智能生态繁荣

　　投资要点

　　事件：近日，豆包APP宣布全新端到端实时语音通话功能正式上线；月之暗面公布Kimik1.5多模态思考模型，多方面对标OpenAI满血版o1；DeepSeek正式发布R1，性能对齐OpenAIo1正式版，成本相较GPT-4o-mini降低90%。据1月20日ChatbotArena最新榜单，阶跃星辰Step-1oVision位列视觉领域中国大模型第1。1月22日，豆包大模型1.5Pro正式发布。海外政策端：据白宫官网，特朗普废除了14110号AI监管令；据CNN，OpenAI、软银、甲骨文在白宫发布会上宣布成立“Stargate”公司，将为其投资1000亿美元，计划未来几年投入高达5000亿美元，以发展美国AI基础设施。国内AI模型持续迭代，海外持续释放积极信号，赋能AI生态繁荣。

　　降本提质增效，DeepSeekR1实现开源领先。据DeepSeek官方公布的论文报告，开源模型R1在英语、数学、中文等领域多维表现优异，综合领先；编程方面能力略逊于OpenAIo1-1217，显著优于Claude3.5Sonnet。成本与价格方面，R1每100万tokens的输入价格0.14美元，显著低于GPT-4o-mini；输出价格每100万tokens2.19美元，相较o1降低了27倍左右。

　　阶跃星辰完善基模矩阵，视觉领域显著突破。Step-1oVision在视觉感知和识别、指令跟随、空间理解与推理等视觉任务效果上实现大幅提升，在近日LMSYSOrg发布的大模型竞技场ChatbotArena最新榜单上位列视觉领域中国大模型第一，在国内权威的大型模型评估平台“司南”（OpenCompass）多模态模型评测实时榜单位列第一。国内AI模型在多领域持续迭代，赋能AI生态繁荣。

　　AI发展催生基础设施等需求，或赋能提振上下游产业。据CNN报道，美国总统唐纳德·特朗普在白宫举行的发布会上，OpenAICEO、软银CEO、甲骨文董事长联合宣布成立一家名为Stargate的新公司，以发展美国AI基础设施。这些公司将为Stargate投资1000亿美元，并计划在未来几年向Stargate投入高达5000亿美元。特朗普表示，该项目预计将为美国创造10万个就业岗位。OpenAI认为，基础设施、电力、计算机芯片、数据中心等对于AI建设至关重要，对于以上领域的持续建设有利于创造就业和经济机会，使国家在技术和能力上处于领先地位。海外信号或为我国AI产业建设提供参考，赋能投资和高质量发展。

　　投资建议：国内AI模型持续迭代，“百模争流”加速AI应用落地；国际局势风云变幻，海外AI产业和政策多端催化有望拉动就业和投资等需求增长，对全球趋势产生影响。建议关注：腾讯控股、网易-S、快手-W、因赛集团、恺英网络、巨人网络、上海电影、天娱数科、天下秀、捷成股份、视觉中国等。

　　风险提示：政策不确定性、AI落地进度不及预期、宏观环境波动风险等。

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华金证券 倪爽