电子行业周报：GPU企业加速上市进程，国产算力有望迎来加速发展
投资要点
国内算力快速发展，增速显著提升。根据国际数据公司(IDC)与浪潮信息日前联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2024年中国智能算力规模达725.3百亿亿次/秒(EFLOPS)，同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅(20.6%)的3倍以上;市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。预计2025年，中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，较2024年增长43%，中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%。
华为发布CloudMatrix384AI超节点，算力性能进一步提升。2025年6月20日，华为在开发者大会发布CloudMatrix384AI超节点，将384颗昇腾NPU和192鲲鹏CPU通过全新高速网络MatrixLink对等互连形成了一个整体AI“服务器”。算力已从单台的6.4pFLOPS提升至超节点300pFLOPS，算力提升50倍。单卡的推理吞吐量从每秒600token提升至每秒2300token，提升近4倍。支持混合专家MoE大模型推理，实现1卡1专家，支持384个专家并行推理，极大提升效率。推理时延也从之前100ms降低至50ms以下。
龙芯中科发布新一代CPU及GPGPU。龙芯中科一直致力于研究除ARM架构和X86架构之后的第三套自研信息技术体系及产业生态。2025年龙芯产品发布会上，龙芯中科发布最新一代3C6000系列处理器。本次产品主要打造了5种服务器主板方案（3C6000/S单路、双路;3C6000/D双路;3C6000/Q双路;3C6000/D四路）主要针对不同应用群体，服务器性能全面对标Intel第三代至强服务器系列，基本达到2023年市场主流产品水平，实测中64核心双路和32核心四路产品整机性能比较Intel的8380有小幅优势。GPU9A1000定位入门级的显卡，支持AI加速，AI算力预计在40TOPS，相较于公司上一代2K3000性能提升5倍以上，产品目前已经在研发尾声，即将进入流片。
国内多家GPU企业发布招股说明，国内GPU算力发展脚步加快。摩尔线程，沐曦集成电路（上海）股份有限公两家公司于2025年6月30日发布招股说明书。摩尔线程自主研发的全功能GPU，沐曦股份是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一。
国内政策利好算力市场发展。根据2023年10月工业和信息化部等六部门关于印发《算力基础设施高质量发展行动计划》文件，国家对算力发展保持高度重视，文件中指出到2025年，计算力方面目标：算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。
投资建议：我国算力市场未来具备广阔发展空间，未来持续看好国内算力市场发展。建议关注进入各国内产品供应链或有相关技术储备厂商。如，寒武纪、海光信息、景嘉微、摩尔线程（未上市）、沐曦股份（未上市）。
风险提示：国内算力不及预期风险；AI发展不及预期影响算力基建投资；国际市场竞争加剧风险：供应链变动风险，国际制裁风险。
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