汽车与零部件行业周报：25H1汽车销量同比+11.4%，享界旅行车将于秋季上市

　　市场回顾

　　汽车板块涨跌幅-0.41%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，上证A股涨跌幅为+1.40%，申万汽车涨跌幅为-0.41%，在31个申万一级行业中排名第30位，处于底部位置。汽车行业各子板块中，汽车服务+3.52%、汽车零部件+0.45%、商用车-0.60%、摩托车及其他-1.20%、乘用车-1.49%。

　　申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司为长春一东+17.43%、福赛科技+13.73%、恒勃股份+10.94%、鑫宏业+10.70%、朗博科技+10.59%；涨跌幅后五位的公司为秦安股份-10.01%、ST云动-9.42%、泉峰汽车-8.97%、宁波方正-8.00%、富特科技-7.04%。

　　汽车周度批发/零售量：根据乘联会数据，7月1日-7月6日，国内乘用车厂商日均批发量为3.88万辆/天，同比+39%；国内乘用车厂商日均零售量为3.97万辆/天，同比+1.00%。

　　周观点

　　中汽协会发布6月汽车产销数据，上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。

　　总量：6月，汽车单月销量销量290.4万辆，环比增长8.1%，同比增长13.8%。1-6月，汽车销量累计1565.3万辆，同比增长11.4%。

　　内需：6月，汽车国内销量231.2万辆，环比增长8.3%，同比增长11.9%。1-6月，汽车国内销量1257万辆，同比增长11.7%。✓出口：6月，汽车出口59.2万辆，环比增长7.4%，同比增长22.2%。1-6月，汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%。

　　中国品牌乘用车：6月销量同比增长19.3%，销量占有率为67.3%，同比上升2.7个百分点。1-6月销量同比增长25%，销量占有率为68.5%，较上年同期上升6.6个百分点。

　　新能源汽车：6月，新能源汽车销量132.9万辆，同比增长26.7%，占比汽车总销量45.8%。1-6月，新能源汽车销量693.7万辆，同比增长40.3%，占比汽车新总销量44.3%。

　　中汽协：2025年新能源汽车销量预计将达1600万辆。7月11日，中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳峰在2025中国汽车论坛上表示，到目前为止，我国新能源汽车保有量占比达到10%。展望全年，新能源汽车销量预计将达到1600万辆，新能源新车销量占比有望超过50%。

　　零跑全新C11上市，14.98万元起。蔚来乐道L90预售价27.99万元起，7月底上市。享界全新旅行车将于2025年秋季上市。

　　7月10日，零跑汽车旗下中型SUV全新C11上市，售价14.98万-16.58万元。新车型延续纯电与增程双动力版本，其中纯电车型搭载81.9kWh电池，CLTC续航提升至640km，并标配全域800V高压碳化硅快充平台；增程版则采用全新一代1.5L增程动力系统，CLTC纯电续航300km，配合47L油箱容积，CLTC综合续航达1220km。此外，新C11拥有28个智能感知硬件与高通8650芯片组合，可实现高速领航辅助、通勤领航辅助、泊车辅助等27项辅助驾驶功能。

　　7月10日，蔚来旗下品牌乐道L90公布预售价格，整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起。定位于“智能大空间旗舰SUV”的蔚来乐道L90，车长达5145毫米，在内饰设计方面采用三排大六座和三排大七座两种座椅布局。基于全域900V高压架构，乐道L90以14.5千瓦时/百公里的能耗水平，在标配85度长续航电池包的情况下实现CLTC续航里程达605公里。蔚来汽车董事长李斌表示，蔚来乐道L90将于今年7月底正式上市，并于8月1日开启交付。

　　7月8日晚，举办的2025享界用户星享之夜会上，余承东透露，享界全新旅行车将于今年秋季上市，随着旅行车上市，享界的产品矩阵将进一步完善，丰富用户选择。

　　广汽首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet成功首飞。近日，广汽集团旗下飞行汽车品牌高域自主研发的首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet成功完成首飞。GOVY AirJet融合了多项先进技术，采用8轴8桨与双涵道复合翼构型，兼具固定翼的高效巡航能力和多旋翼的垂直起降灵活性，在无需跑道的情况下即可实现快速起飞和降落，适应城市复杂的起降环境。

　　动力系统方面，GOVY AirJet搭载了广汽自主研发的高性能电驱动系统，最大飞行速度250km/h，续航里程200km，同时支持25分钟快速补能。

　　安全性上，GOVY AirJet采用高于航空级安全标准的轻量化设计，整机90%以上的部件采用碳纤维航空复合材料。电池系统配备多重保护机制，实时监测电池状态，确保飞行安全。GOVYAirJet还搭载了先进的智能感知、避障和决策系统，能够精准识别飞行环境，自动规划安全飞行路径，有效避免碰撞事故。

　　座舱设计上，GOVY AirJet采用“1+1+X”灵活布局，可根据乘客需求调整座位数量，最多可搭载4人。座舱内配备“灵动功能集成浮岛”和“像素银河”星空顶，营造出舒适、豪华的乘坐体验。

　　投资建议

　　涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。

　　①整车建议关注：北汽蓝谷、长城汽车、中国重汽A、福田汽车；②零部件建议关注：松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份。

　　风险提示

　　国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。

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上海证券 仇百良,李煦阳