房地产行业点评：城市工作蓝图画就，好房子&城市更新有望提速
明确城市工作总体要求，高屋建瓴指引方向。继2015年后，城市工作会议再次上升至中央层面，从中央层面全方位部署城市工作，彰显中央对城市工作的高度重视。会议强调，当前和今后一个时期城市工作的总体要求是：坚持稳中求进工作总基调，坚持因地制宜、分类指导，以建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市为目标，以推动城市高质量发展为主题，以坚持城市内涵式发展为主线，以推进城市更新为重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效，牢牢守住城市安全底线，走出一条中国特色城市现代化新路子。当前我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，总体要求的明确为接下来城市工作开展指明了方向，利于新形势快速转变城市发展方式、城市发展动力、城市工作重心和城市工作方法。
部署城市工作七方面重点任务，涉及建设绿色低碳城市等。会议明确7个方面重点任务：包括着力优化现代化城市体系、建设富有活力的创新城市、建设舒适便利的宜居城市、建设绿色低碳的美丽城市、建设安全可靠的韧性城市、建设崇德向善的文明城市和建设便捷高效的智慧城市。其中明确要求加快构建房地产发展新模式，预计更多配套政策将出台及完善；严格限制超高层建筑，全面提升房屋安全保障水平，有望加速新《住宅项目规范》在各城市落实。
“好房子”推广及“城市更新”推进有望提速。会议明确我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，要求着力建设绿色低碳的美丽城市，预计安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”有望加快推广和建设。同时会议强调以推进城市更新为重要抓手、稳步推进城中村和危旧房改造，此前中央已发布《关于持续推进城市更新行动的意见》，预计各地城市更新有望进一步提速。
投资建议：城市建设对人民群众生活改善、区域经济优化发展至关重要，本次会议明确当前及今后城市工作总体要求及任务，为更好开展城市工作及建设指明方向，预计“好房子”推广、城市更新推进进一步提速。投资建议方面，随着城市更新持续推进、房地产新发展模式逐步建立，叠加“好房子”带来的住宅品质提升，房地产行业有望迎来新一轮发展机遇。个股建议关注：1）历史包袱较轻、库存结构优化、产品力强房企如华润置地、中国海外发展、建发国际集团、绿城中国、滨江集团、越秀
房地产行业点评
地产、招商蛇口、保利发展等；2）城市更新房企如天健集团；3）估值修复房企如新城控股、金地集团、万科A等；4）经纪（贝壳）、物管（华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余）、代建（绿城管理控股）等细分领域头部企业。
风险提示：1）“好房子”推广、城市更新推进不及预期风险；2）政策呵护不及预期风险：若后续政策呵护力度有限，楼市修复、房企现金流压力改善持续性可能不足；3）楼市修复不及预期风险：若居民预期改善缓慢，而拿地开工下滑背景下新增优质住宅供应不足，楼市磨底时间可能拉长。
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