非银行金融行业周报：科创板改革配套规则发布，券商上半年业绩预喜

　　投资要点

　　上交所公布科创板改革配套业务规则。本周，上交所出台科创板改革系列配套规则。在科创板试点引入预先审阅制度，符合条件的企业可在正式申报IPO前申请对其申报文件开展预先审阅，提高科创板企业发行上市可预期性，更大力度支持科技企业高水平发展。通过预审制，有利于减轻企业因过早披露业务技术信息、上市计划，可能对其生产经营造成的不利影响，从而进一步提升资本市场支持科技创新的制度包容性、适应性。

　　券商中期业绩预增。截至7月13日，9家上市券商公布业绩预告，均实现归母净利润大幅增长。其中，国联民生、华西证券净利润增长均超10倍，国金证券、华西证券净利润增速超100%。从业绩增长归因看，多数券商预增主要由于财富管理业务及自营投资业务大幅增长，部分券商投行业务亦有所贡献。从一级市场来看，6月一级市场股权融资373.55亿元，同比增长15%，再融资7254.807亿元，剔除四大行注资后2054.81亿元，同比增长72%。随着科创板相关政策落地及资本市场改革政策的推动，下半年券商业务有望持续受益，推动业绩增长。

　　上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.09%，沪深300上涨0.82%，创业板指数上涨2.36%。上周A股成交金额7.48万亿元，日均成交额1.50万亿元，环比增长3.80%。两融余额1.88万亿元，环比提升1.23%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.66%;中债国债10年期到期收益率为1.67%，较年初上行5.76bp。

　　风险提示

　　宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。

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山西证券 李明阳,孙田田,刘丽