有色新材料行业周报：多数公司业绩向好，部分小金属涨价

　　报告摘要

　　有色相关板块表现平稳，稀土行业靓丽。本周市场表现较好，中信一级综合金融涨6.73%，房地产涨6.06%，钢铁板块涨3.9%，有色板块上涨1.39%，在有色三级行业中，稀土板块大幅上涨15.92%，钨和铅锌也有明显上涨，黄金和铜方向有所回调。

　　工业金属价格走弱，部分小金属价格抬头。本周黄金价格小幅上涨，COMEX黄金期货收盘价（连续）3359.8美元/盎司，较上周五涨27.3美元/盎司，涨幅0.82%；COMEX白银期货收盘价（连续）38.93美元/盎司，涨幅5.88%。本周工业金属价格回调，根据LME现货结算价格，铜跌333元/吨，下跌3.37%，镍跌165美元/吨，下跌1.11%，锡和铅价格同样下跌，铝和氧化铝小幅收涨。本周LME开盘库存方面，铝、铜、镍、锡均有明显增加，铜和铝的库存已经连续增加，铅锌库存减少，氧化铝库存继续小幅增加。本周稀土最主要的镨、钕、镝和铽四种金属及氧化物的价格小幅涨幅，镨钕系列产品涨幅10000元/吨以上，北方稀土的原矿价格延续涨势。钨精矿价格涨幅超过2%，仲钨酸铵价格没有变化。锑价格企稳。钼锭价格大幅上涨，88元/kg，涨幅20.61%，钼精矿价格涨幅接近5%。铟和其他用量较少的金属价格高位稳定。全球新能源产业链过剩，国内供给占有主导地位，国内反内卷政策出台对行业有一定的提振作用，因此本周能源金属期货价格有所反弹，现货价格涨跌不一。本周钴金属价格下跌8000元/吨，跌幅3.23%；碳酸锂价格上涨1470元/吨，涨幅2.35%，氢氧化锂继续小幅下降；工业硅和多晶硅现货价格无明显变化。锂电材料方面，虽然上游碳酸锂价格小幅上涨，但锂电材料价格没有变化。

　　投资建议：国家反内卷引导行业有序竞争，对能源金属产业链价格有一定支撑，但总供给较为充足，在材料方面并没有看到明显传导，持续涨价的信心可能不足。工业金属价格有所走弱，但不改长期向好。稀土和钨钼等小金属价格出现涨价，值得重点关注。

　　风险提示：

　　国际关系对全球经济发展有重要影响，进而影响商品价格。多数有色品种具有全球配套属性，受突发事件包括洪水等不可抗力影响较大。

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太平洋 张文臣