传媒行业周报：以AI为支点撬动应用新增量

　　投资要点

　　本周观点更新

　　AI从硬件到应用的螺旋震荡向上发展趋势不变。外部看，2025年7月26日至28日上海举办世界人工智能大会；企业端，OpenAI推出的ChatGPT Agent即是Operator和深度研究功能的自然演进；美图发布AI Agent产品且美图云修推出7系列新版本，Kimi推出k2，企业端的AI应用持续迭代，拉动了应用端如教育板块的热度（例如世纪天鸿、荣信文化等反弹，也可关注天舟文化、豆神教育等），在AI应用端，可持续关注在陪伴板块、数字营销板块、内容板块的新品进展。

　　本周重点推荐个股及逻辑

　　给予传媒行业推荐评级。A股可关注，天舟文化300148（新业务AI+教育可期，2025年7月推出AI练字教育产品）；万达电影002739（参股52Toys，动画电影积极拥抱AI应用）；上海电影601595（关注新电影进展如《浪浪山小妖怪》的进展）；横店影视603103（借力横店的影视产业资源，加强文旅业务融合，推动构建影视产业生态新发展）；姚记科技002605（主业从扑克牌到游戏再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带动的估值修复）；华策影视300133（加码短剧外，积极布局AI，借力AI赋能创作与营销）；芒果超媒300413（华为向芒果TV开放AI交互控制、智慧媒体处理等能力，提升内容生产效率与推荐精准度）；奥飞娱乐002292（后续有望受益AI+陪伴赛道）；风语筑603466（2025年7月打造的文旅在水一方科幻馆有望成为行业标杆文化新品）；蓝色光标300058（部署文心4.5系列开源模型）；浙文互联600986（浙文互联于6月初对浙江文交所增资持股至12.37%）；中信出版300788（央企，大众阅读头部企业持续夯实主业，《黑神话：悟空》游戏推出衍生画集《影神图》以及哪吒IP拉动的谷子经济助主业业绩）；港股可关注，B站9626（2025年业绩有望持续向好，以优质内容为支点也是创越周期的核心，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（关注AI驱动内容进展）；阿里9988（基本盘持续夯实，以AI为支点撬动时代红利）；阜博集团3738（作为全球领先的数字内容保护与交易服务提供商，与上海电影集团达成战略合作）；美图1357（推出AIAgent，将进一步以AI技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可0325（中国版乐高有望在2025年主业持续夯实，自研IP后续发展可期，7月11日推出女性向叶罗丽产品）；毛戈平1318（618整体符合预期，期待下半年新品发布）；名创优品9896（H1永辉预亏2.4亿元，已提前一个季度完成全国200家门店整改，有望缩短阵痛期）。

　　风险提示

　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。

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华鑫证券 朱珠