电力设备与新能源行业7月第3周周报：国常会提出规范新能源汽车产业竞争秩序

　　新能源汽车方面，16日召开的国务院常务会议明确提出，要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，针对该产业领域出现的各种非理性竞争现象，坚持远近结合、综合施策，切实规范新能源汽车产业竞争秩序，利好新能源汽车行业发展；根据中国汽车工业协会最新发布的数据显示，2025年上半年，我国新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%；下半年随着新能源新车型不断推出，新能源汽车产品力不断增强，2025年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池产业化趋势明确，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，中央财经委员会明确将依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，本周光伏上游产业链涨价是“反内卷”之下的正向反馈。根据部分硅料企业声明，国家权威机构已经开始现场核查事实，硅料报价具备成本支撑，且硅片、电池片价格也已全面上调，报价层面“反内卷”已经初见成效，但同时部分厂商可能存在提升产能利用率以降低成本导致累库风险。短期光伏板块催化在于硅料涨价持续性以及终端组件涨价能力，继续重点关注供给侧强催化的硅料环节和BC、贱金属新技术方向。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，能源局开展能源领域氢能试点，地方政策催化不断，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。

　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨0.57%，其中发电设备上涨3.86%，工控自动化上涨3.23%，新能源汽车指数上涨2.62%，核电板块上涨1.14%，锂电池指数上涨0.29%，风电板块下跌0.27%，光伏板块下跌2.53%。

　　本周行业重点信息：新能源车：国务院常务会议提出要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，针对该产业领域出现的各种非理性竞争现象，坚持远近结合、综合施策，切实规范新能源汽车产业竞争秩序。孚能科技：独家供应上海时的科技第二代半固态eVTOL电池。光伏风电：美国拟对三国光伏产品启动新一轮双反调查。东方希望集团和新疆晶诺发表声明：7月以来并未出现低于成本价的出货行为，多晶硅生产及销售活动均在尊重市场规则的框架内合法、合规开展。氢能：内蒙古印发行动方案推动氢能装备制造产业高质量发展。核电：瀚海聚能HHMAX-901主机成功点亮。

　　本周公司重点信息：隆基绿能：预计上半年归母净利润亏损24.00-28.00亿元，同比减亏。通威股份：预计上半年归母净利润亏损49-52亿元左右中科电气：预计上半年归母净利润2.32-3.01亿元，同比增长235%-335%天赐材料：全资子公司九江天赐与武汉楚能新能源有限公司、孝感楚能新能源创新科技有限公司、宜昌楚能新能源创新科技有限公司签订了《生产材料采购合作协议》。协议约定，在本协议有效期内（协议有效期限为自本协议生效之日起至2030年12月31日止），九江天赐向楚能新能源预计供应电解液系列产品总量不少于55万吨。天齐锂业：预计上半年归母净利润0.00-1.55亿元，扣非归母净利润0.00-0.89亿元。天顺风能：预计上半年归母净利润4,080-5,520万元，同比下降74.44%-81.11%。

　　风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。

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中银证券 武佳雄,李扬