商贸零售行业周报：豫园积极推进老字号焕新，IP联动释放商圈活力

　　豫园IP联动释放商圈活力，年轻化转型助力老字号焕新

　　7月15日至8月29日，豫园携手哔哩哔哩国创动画，推出为期46天的“豫园夏日奇幻夜·国创豫宙漫游季”。活动集结《天官赐福》等10个头部国创动画IP，活动每个周末，豫园三大核心区域将持续上演“周末奇幻夜”，表演包含水袖歌舞、民乐船秀、电音串烧等。本次活动结合“IP+场景+跨界”的模式，不仅是引发Z世代的文化共鸣，更是传统文化消费场景和新生代二次元概念的破壁融合，推动传统商圈的活力释放。其中以“IP+业态协同”的形式助力老字号焕新，如豫园旗下湖心亭与《有兽焉》跨次元联名，老庙黄金推出《天官赐福》联名金饰，上海老饭店打造《时光代理人》主题餐厅，蔚蓝之美与《百妖谱》推出联名产品。我们认为，“IP+业态协同”的模式使老字号在客群拓展和品牌年轻化上都有助益，一方面与热门IP合作可吸引更多年轻群体到店体验，在线下体验中实现客群转化；另一方面，各业态根据自身商业属性找到与IP的契合点（如老庙好运文化结合《天官赐福》、蔚蓝之美中草药主题结合《百妖谱》），从而达到联名由表及里，在产品内涵和IP故事深度融合，实现真正的品牌年轻化。

　　行业关键词：京东医美、快乐猴、外卖卫星店、饿了么、物美超值等

　　【京东医美】京东健康旗下首个自营医美诊所北京开业。

　　【快乐猴】美团快乐猴初步计划开1000家店。

　　【外卖卫星店】美团外卖卫星店到2025年年底将开设超过1万家。

　　【饿了么】饿了么联合支付宝再补100亿元。

　　【物美超值】物美旗下首批硬折扣店“物美超值”6店齐开。

　　板块行情回顾

　　本周（7月14日-7月18日），商贸零售指数报收2205.13点，上涨0.23%，跑输上证综指（本周上涨0.69%）0.46个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第18位。零售各细分板块中，本周商业物业经营板块涨幅最大，2025年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周焦点科技（+13.8%）、小商品城（+13.2%）、国光连锁（+10.7%）涨幅靠前。

　　投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司

　　投资主线一（黄金珠宝）：关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的黄金珠宝品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基等，受益标的曼卡龙、菜百股份；

　　投资主线二（线下零售）：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市、百货、连锁），重点推荐永辉超市、爱婴室等，受益标的重庆百货等；

　　投资主线三（化妆品）：关注具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、润本股份等，受益标的若羽臣等；

　　投资主线四（医美）：关注具备差异化管线的医美产品厂商，重点推荐爱美客、科笛-B等，受益标的锦波生物等。

　　风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。

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开源证券 黄泽鹏,陈思,姚慕宇