装备制造行业周报（7月第3周）：工程机械销售保持增长趋势

　　市场行情回顾：

　　上周（7月14日-7月18日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为2.91%、0.57%及3.28%，在31个申万一级行业中排名分别为第4、15、3位；同期沪深300涨跌幅为1.09%。

　　行业观点：

　　工程机械：工程机械销售保持增长趋势。据中国工程机械工业协会数据，12类工程机械产品6月国内销量同比9升3降，其中挖掘机在5月短期下滑后在6月重回增长（+6.2%），其他如装载机等土方机械也表现较好；而受地产影响较大的起重机、升降工作平台等品类销量依旧下滑。从出口看，6月销量整体持续表现出稳健性，其中挖掘机6月销量同比增长19.3%达到上半年较高水平。整体看，工程机械内需处于更新替换上行周期且有专项债等政策支撑，出口保持韧性，龙头企业业绩确定性强，建议继续关注。

　　汽车：7月第2周（7.07-7.13）乘用车市场同比保持增长。据乘联会数据显示，7月第2周乘用车市场日均零售4.8万辆，比去年同期增长11%，较上月同期下降4%。我们认为，在以旧换新等一系列促销优惠活动的加持下以及出口的快速增长，国内车市有望继续维持快速发展，建议关注具备品牌和规模效应的整车厂商。

　　光伏：上周硅片报价有所上涨。上周硅料硅片环节继续上涨其中硅片报价迎来较大上涨，N型18X硅片报价上升至1.05-1.45元/片，N型210RN硅片报价上升至1.2-1.65元/片。组件厂减产至60%开工率压制价格传导。因下游需求不佳，厂家对涨价策略谨慎，展望后市，下半年终端需求较弱，主材价格或面临下行压力。若政策未落地且价格无法向下游传导，光伏行业拐点来临仍具有较大不确定性，需要继续观察后续政策的落地情况。

　　风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。

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世纪证券 赵晓闯,杨贵洲,董李延楠