中国担保行业
中诚信国际预计2025年直接融资担保业务余额增长承压，担保债券类型及主体性质趋于多元，但未来较长一段时间内仍将以国央企客户为主，短期内代偿风险可控；随着政策性担保业务持续扩张及原担保机构风险分担比例的提高，担保公司整体代偿规模或将有所上升，但累计代偿率将保持相对稳定。同时，得益于担保公司资本实力持续增强，且整体流动性风险很低，担保行业整体信用水平仍将保持稳定。
中国担保行业展望为稳定。该展望反映了中诚信国际对该行业未来12~18个月基本信用状况的预测。
要点
2024年以来中央支持小微，助力“三农”的政策主基调保持不变；地方政策在持续践行中央层面政策的同时，因地制宜制定属地政策，进一步突出政策的针对性和精准性。
2024年直接融资担保新增业务规模有所下降，年末业务余额有所收缩；中诚信国际预计2025年直接融资担保业务余额增长承压，担保债券类型及主体性质趋于多元，民营企业债券担保业务规模有望实现增长，但未来较长一段时间内仍将以国央企客户为主。间接融资担保业务区域属性较强，政策性担保业务规模持续增长；原担保机构风险分担比例上升，对担保公司的风险控制能力提出更高要求；部分担保机构寻求新的机会拓展市场化担保业务，但整体仍较为谨慎。预计2025年担保公司政策性职能将更加凸显，政策性担保业务规模将持续增长。
担保公司业务结构调整初见成效，整体代偿规模略有下降；中诚信国际预计未来担保公司直接融资担保业务较长一段时间内仍将以国央企客户为主，短期内代偿风险可控；随着政策性担保业务持续扩张及原担保机构风险分担比例的提高，担保公司整体代偿规模或将有所上升，但累计代偿率将保持相对稳定。
担保公司投资结构保持稳定，在宏观经济承压及信用风险上升的大环境下，多数担保公司资产配置倾向于保证充足的货币资金，并适当增配安全性及流动性较强的资产，投资业务风险整体可控；但少数担保公司投资资产规模过高，需警惕代偿压力骤升带来的流动性冲击。
资本实力的强弱直接决定了担保公司的代偿上限，是担保公司代偿实力的直接体现，为推动担保公司聚焦主责主业，持续发挥政策性职能，担保公司资本实力将持续增强。考虑到担保公司整体股东实力强，区域重要性高，融资渠道畅通，担保公司整体流动性风险很低。
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