社会服务行业周报：“体重管理年”关注减脂健康饮食，AI赋能赤子城科技中报亮眼

　　出行/旅游：海南将于年底正式封关，客流或在“封关”后显著增加

　　旅游：经党中央批准，海南自贸港封关定于2025年12月18日正式启动，实施以“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。现阶段封关“零关税”、低税率”和“简税制”政策进一步为重点产业集群提供一流税收环境，特别是对加工增值超过30%的货物进入内地免征关税的规定明确了海南作为连接国内国际双循环关键节点的加工增值基地定位。海南后续将加快打造独具影响力的文旅消费新场景，建设一批国际文旅IP和项目，并且同时推进现有的景区景点焕新升级，考虑到“封关”后海南旅游的需求和供需端都会更加国际化，国际旅客的高增长趋势有望持续。

　　减脂/社交：“体重管理年”关注减脂健康饮食，AI赋能赤子城科技中报亮眼健康饮食：据国家卫健委数据，我国18岁及以上居民超重及肥胖率已突破50%，同时中国糖尿病患者已超1.4亿人，占总人口近10%，催生对低糖、低脂、高纤食品的持续需求。在“颜值经济”审美风潮与国家“大健康战略”的双重引擎驱动下，关注体重管理千亿美金市场。前瞻产业研究院数据显示，预估2024年中国玉米深加工市场规模达2100亿元，同比增长14.3%，受益标的：十月稻田。AI+社交：赤子城科技发布公告，2025H1公司总收入预期为31.35~32.15亿元，较2024年同期增长38.0%~41.5%，AI赋能多产品、多地区突围。

　　美丽：消费者认知觉醒，驱动健康食品赛道快速增长

　　中国亚健康人群已超5.6亿人，保健品是亚健康调理的最重要的手段，有64%的养生人群会选择购买保健品。据欧睿数据，2024年全球/中国营养健康食品规模达1915亿美元，2019-2024年CAGR达5.4%，中国健康保健食品市场2024年市场规模达2602亿元，预计2024-2027年CAGR达6%。中国保健食品人均消费金额仅25美元/人，不及日本/韩国/澳大利亚等国家的1/4，相比美国差距明显，渗透率提升空间大。辅酶Q10作为人体必需营养素，能够有效增强人体免疫系统。2025Q1/2025Q2天猫+京东+抖音市场规模分别为4.6/5.4亿元，yoy+14%/+1%；金达威自有品牌Doctor’s best主要以辅酶Q10、NMN等销售美国及中国市场为主，2023/2024年品牌收入分别为9.6/10.7亿元，yoy+28.6%/12.3%。

　　本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘

　　本周（7.21-7.25）社会服务指数+2.30%，跑赢沪深300指数0.61pct，在31个一级行业中排名第19，旅游、检测类领涨;本周（7.21-7.25）港股消费者服务指数+1.67%，跑输恒生指数0.60pct，在30个一级行业中排名第22，教育类领涨。

　　推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。

　　受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（5）运动：力盛体育；（6）即时零售：美团-W、顺丰同城；（7）眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息；（8）旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S；（9）教育：中国东方教育。

　　风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。

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开源证券 初敏,李睿娴,程婧雅