计算机行业周报：人工智能大会开幕，产业落地加速推进

　　报告要点：

　　本周(2025.7.21-2025.7.25)市场回顾

　　1)本周(2025.7.21-2025.7.25)计算机（申万）指数上涨1.71%，延续前两周的上涨态势，上涨趋势明显。本周上证指数上涨1.67%，深证成指上涨2.33%，创业板指上涨2.76%。

　　2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为+0.98%、+1.66%、+2.17%，软件板块表现较好。

　　本周重点公告

　　1)海天瑞声发布《2025年半年度业绩预增的自愿性披露公告》：经财务中心初步核算，预计公司2025年半年度实现营业收入14,886.12万元至16,453.07万元，与上年同期相比，将增加5,643.48万元至7,210.44万元，同比增加约61.06%至78.01%。

　　2)合合信息发布《自愿披露2025年上半年主要经营数据的公告》：经测算，预计公司2025年上半年实现营业收入82,000万元至86,800万元，同比增加19.15%至26.13%。

　　3)汉仪股份发布《关于对外投资的公告》：公司于2025年7月22日召开第二届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于对外投资的议案》，根据公司长期发展战略和业务拓展的需要，公司拟以自有资金合计人民币10,230.3433万元通过受让老股和增资的方式购买上海皮东文化传媒有限公司合计对应注册资本人民币139.6649万元的股权。本次交易完成后，公司共计获得上海皮东39.00%的股权。

　　投资观点

　　本周计算机（申万）指数保持上涨态势，上涨1.71%。

　　本周六，史上最盛大的一届世界人工智能大会(WAIC2025)正式开幕。国务院总理李强出席2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞。李强总理围绕如何把握人工智能公共产品属性、推进人工智能发展和治理，提出三点建议。一是更加注重普及普惠，充分用好人工智能发展的已有成果。二是更加注重创新合作，力求更多突破性的人工智能科技硕果。三是更加注重共同治理，确保人工智能在造福人类上最终修成正果。展会汇聚800多家企业，涵盖40余款大模型、50余款AI终端产品、超过60款智能机器人，以及80余款“全球首发”或“中国首秀”的重磅新品，规模创历届之最，参展商及展品涵盖模型应用、智能体(Agents)、具身智能&人形机器人、智能硬件、AI+AR眼镜、AI芯片、智算与AI基础设施等热门行业。AI产业已经进入商业化的关键时期，我们建议关注有客户资源、有标杆案例、未来有大规模落地希望的上市公司。

　　风险提示

　　RWA、RDA发展不及预期的风险；稳定币产业发展不及预期的风险；AI大模型技术进步不及预期；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期。

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国元证券 耿军军,王朗