传媒行业周报：7月134款游戏版号获批，WAIC2025开幕

　　报告要点：

　　市场表现

　　周度涨跌情况（2025.7.19-2025.7.25，下同）：传媒行业（申万）上涨2.15%，排名行业第18名，同期沪深300涨1.69%，上证指数涨1.67%，深证成指涨2.33%，创业板指涨2.76%，恒生科技指数涨2.51%。本周，传媒（申万）行业中，幸福蓝海、新华传媒、因赛集团、中国电影和ST华通表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中腾讯控股（周涨幅6.07%）、快手-W（周涨幅2.55%）表现较好。

　　行业重点数据及动态更新

　　AI应用：最近一周（7.19-7.25），Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为53.39/188.91/72.41/49.16万次。AI应用事件方面，快手AutoThink大模型KAT-V1正式开源，腾讯推出全栈开发AI IDE CodeBuddy IDE，零一万物发布万智企业大模型一站式平台2.0，昆仑万维推出的最新AI音乐生成模型，通义千问Qwen3-Coder开源，字节跳动Seed团队发布端到端同声传译模型Seed LiveInterpret2.0。7月26日，WAIC2025开幕，关注AI产业端最新进展。美图公司发布2025年中期业绩预告，2025年上半年经调整后归属于母公司权益持有人净利润同比增长约65％—72％。

　　游戏：《地下城与勇士：起源》、《王者荣耀》和《和平精英》为7月24日畅销榜前3名。本周，吉比特《杖剑传说》联动活动带动产品排名提升，巨人网络《超自然行动组》新地图上线。国家新闻出版署公布7月批次游戏版号，发放国产游戏版号127款，进口游戏版号7款。点点互动旗下《奔奔王国》、吉比特旗下雷霆游戏《大荒有妖兽》、恺英网络《荒野守则》、巨人网络《名将杀》等产品获批国内游戏版号，网易《暗黑破坏神IV》、《漫威秘法狂潮》和腾讯《终极角逐》获批进口游戏版号。

　　影视：最新一周（7.18-7.24）院线总票房9.57亿元，《长安的荔枝》、《罗小黑战记2》和《南京照相馆》为周度票房前三名。7.26-8.1期间有5部影片待映。赵林山导演、姜武、王志文主演的历史影片《731》将于7.31上映，目前猫眼想看人数突破150万。上海电影旗下子公司上海美术电影制片厂出品的“中国奇谭”IP动画电影《浪浪山小妖怪》将于8.2上线，截至7.24，已官宣和已开启的对外授权联名合作超16起。

　　投资建议

　　我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。

　　风险提示

　　头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险等。

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国元证券 李典