人形机器人行业专题研究周报：宇树发布双足机器人R1，超150台人形机器人亮相WAIC

　　摘要：

　　行情回顾：2025年7月21日至2025年7月25日，人形机器人指数涨跌幅+2.13%。同期沪深300涨跌幅+1.69%，上证综指涨跌幅+1.67%，深证成指涨跌幅+2.33%，创业板指涨跌幅+2.76%，科创50涨跌幅+4.63%。

　　宇树科技发布双足人形机器人R1，定价3.99万元起。宇树科技发布新款双足人形机器人R1，售价3.99万元起，这是宇树科技的第三款人形机器人。R1全身共26个关节，集成语音和图像多模态大模型，重25千克，支持自行改制。R1在演示视频中展示了翻跟头、打拳、奔跑下坡、倒下起身等运动控制能力。

　　2025WAIC在上海开幕，超150台人形机器人参展。2025世界人工智能大会（WAIC）于7月26日在上海开幕，超过150台人形机器人参展，是WAIC历史上参展台数最多的一次。宇树科技现场展示了人形机器人拳击赛；银河通用展示了机器人产业应用的核心优势与多元落地场景，涵盖零售、工业、物流和城市服务等多维领域领域；星动纪元将其物流仓储商业服务等人形机器人落地应用场景复现，模拟展示智能分拣、扫码、服务等具身能力。

　　特斯拉机器人服务餐厅开业，Optimus Gen3或将于2025年底面向中国C端市场推出。美东时间7月21日，特斯拉餐厅在加州好莱坞正式开业，人形机器人Optimus在餐厅承担服务工作，主要负责发放爆米花、饮料等。开业当天，数百名消费者提前13小时排队等候，6小时内餐饮和充电收入合计达4.7万美元，较邻近麦当劳全天流水高30%。目前特斯拉第三代机器人已在美国工厂进行实测，预计2025年面向中国C端市场推出，将进入家庭等消费场景，预计2026年实现量产，计划5年内年产100万台。

　　投资建议：近期人形机器人领域明星企业产品密集发布，叠加WAIC等重磅会议召开，人形机器人板块迎来密集催化，维持人形机器人行业“推荐”评级。个股方面，建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，紧密跟踪①特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放；②国内华为、宇树链等新进展，把握2025年产业扩张期的确定性红利。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控、拓普集团、峰岹科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份等。（2）宇树链：长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW等。（3）华为链：兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、隆盛科技、美湖股份等。（4）智元链：卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工等。

　　风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。

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华龙证券 杨阳,李浩洋