《共同富裕》系列第八篇：育儿补贴落地：规模测算与经济影响
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2025-07-29 08:52:33
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事件：
据新华社7 月28 日电，近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。
核心观点：
为减轻居民养育成本、促进人口高质量发展，今年3 月中央已明确提出建立育儿补贴制度。本次印发的《育儿补贴制度实施方案》出台了国家基础育儿补贴标准，并设置央地共担机制，既确保了政策的普惠性和连续性，又能够缓解地方财政压力，有助于这一长期制度的建立。根据国家基础补贴标准测算，每年发放的育儿补贴介于1000-1200 亿元，其带动的消费支出大约拉动社零增长0.14-0.2 个百分点。结构上，对低收入地区的消费拉动效果将更为明显，品类上以母婴用品/服务为主。
点评：
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。今年3 月的政府工作报告提出，“制定促进生育政策，发放育儿补贴”；随后发布的《提振消费专项行动方案》提出，“加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度”。育儿补贴制度的建立是我国应对人口发展形势，构建生育友好型社会、完善生育支持政策体系的重要一环。
本次出台的育儿补贴规模有多大？
《育儿补贴制度实施方案》面向3 周岁以内的婴幼儿，每年发放3600 元国家基础育儿补贴。从2025 年1 月1 日起，对符合法律法规规定生育的3 周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3 周岁；育儿补贴按年发放，国家基础标准为每孩每年3600元；对2025 年1 月1 日之前出生、不满3 周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。
按此标准计算，我们计算2025-2027 年三年每年发放的育儿补贴约为1200 亿元，此后稳定在1030 亿元。首先，针对2022-2024 年期间出生婴幼儿，国家按照应补贴月数折算发放补贴，我们根据当年的平均发放补贴金额乘以当年出生人口，计算出2025-2027 年三年内补发的补贴金额，分别为855 亿元、519 亿元、186 亿元。其次，针对2025 年之后出生的婴幼儿，补贴时间持续三年，每年规模为3600 元。对于出生人口的估算，考虑到未来出生率回升和育龄人口基数下降的共同影响，中性假设未来出生人口不变，保持在2024 年的954 万人。2025-2027 年针对2025 年之后出生的婴幼儿补贴金额逐步上升，分别为343 亿元、687 亿元、1030 亿元。据此可以得出，2025-2027 年每年发放的育儿补贴合计约为1200 亿元，2028 年开始稳定在1030 亿元。
上述育儿补贴资金大约拉动社零增长0.14-0.2 个百分点。2024 年全国居民边际消费倾向为68.3%，即一块钱收入带来0.68 元支出。考虑到有孩家庭的消费倾向可能更高，我们参考海外发放现金补贴的案例，将新加坡2011 年实施现金分红带来的边际消费倾向0.8 作为上限。那么在0.68-0.8 的边际消费倾向下，每年拉动的消费支出介于700-970 亿元，约占2024 年社零总额的0.14%-0.2%。结构上，对低收入地区的消费拉动效果更为明显，品类上以母婴用品/服务为主。
在全国范围内实施育儿补贴制度，有助于减轻居民养育成本，促进人口高质量发展。中央统筹出台育儿补贴则有助于这一长期制度的建立。
此前我国多地已在陆续探索育儿补贴政策，但各地的育儿补贴标准，从每月几百元到一次性几万元不等，一定程度上受限于基层财力，导致政策覆盖面不全、激励效果不足。
本次印发的《育儿补贴制度实施方案》出台了国家基础育儿补贴标准，并设置央地共担机制，既确保了生育补贴政策的普惠性和连续性，又能够缓解地方财政压力。《育儿补贴制度实施方案》提到，中央财政自2025 年起设立共同财政事权转移支付项目“育儿补贴补助资金”，对发放国家基础标准育儿补贴所需资金，按比例对东部、中部、西部地区予以补助；地方提标部分所需资金由地方财政自行承担。
同时，中央统筹出台生育补贴政策，有助于促进人口有序流动。目前地方生育补贴多以“本地户籍+常住人口”为门槛，如呼和浩特市育儿补贴发放与户籍严格挂钩，孩子户籍迁出后次年便停止发放育儿补贴。而由中央统筹出台生育补贴政策，有助于打破对人口流动的限制，提高劳动力要素配置效率。
风险提示：国内需求恢复不及预期；政策落地效果不及预期。 机构：光大证券股份有限公司 研究员：高瑞东/刘星辰 日期：2025-07-28
据新华社7 月28 日电，近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。
核心观点：
为减轻居民养育成本、促进人口高质量发展，今年3 月中央已明确提出建立育儿补贴制度。本次印发的《育儿补贴制度实施方案》出台了国家基础育儿补贴标准，并设置央地共担机制，既确保了政策的普惠性和连续性，又能够缓解地方财政压力，有助于这一长期制度的建立。根据国家基础补贴标准测算，每年发放的育儿补贴介于1000-1200 亿元，其带动的消费支出大约拉动社零增长0.14-0.2 个百分点。结构上，对低收入地区的消费拉动效果将更为明显，品类上以母婴用品/服务为主。
点评：
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。今年3 月的政府工作报告提出，“制定促进生育政策，发放育儿补贴”；随后发布的《提振消费专项行动方案》提出，“加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度”。育儿补贴制度的建立是我国应对人口发展形势，构建生育友好型社会、完善生育支持政策体系的重要一环。
本次出台的育儿补贴规模有多大？
《育儿补贴制度实施方案》面向3 周岁以内的婴幼儿，每年发放3600 元国家基础育儿补贴。从2025 年1 月1 日起，对符合法律法规规定生育的3 周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3 周岁；育儿补贴按年发放，国家基础标准为每孩每年3600元；对2025 年1 月1 日之前出生、不满3 周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。
按此标准计算，我们计算2025-2027 年三年每年发放的育儿补贴约为1200 亿元，此后稳定在1030 亿元。首先，针对2022-2024 年期间出生婴幼儿，国家按照应补贴月数折算发放补贴，我们根据当年的平均发放补贴金额乘以当年出生人口，计算出2025-2027 年三年内补发的补贴金额，分别为855 亿元、519 亿元、186 亿元。其次，针对2025 年之后出生的婴幼儿，补贴时间持续三年，每年规模为3600 元。对于出生人口的估算，考虑到未来出生率回升和育龄人口基数下降的共同影响，中性假设未来出生人口不变，保持在2024 年的954 万人。2025-2027 年针对2025 年之后出生的婴幼儿补贴金额逐步上升，分别为343 亿元、687 亿元、1030 亿元。据此可以得出，2025-2027 年每年发放的育儿补贴合计约为1200 亿元，2028 年开始稳定在1030 亿元。
上述育儿补贴资金大约拉动社零增长0.14-0.2 个百分点。2024 年全国居民边际消费倾向为68.3%，即一块钱收入带来0.68 元支出。考虑到有孩家庭的消费倾向可能更高，我们参考海外发放现金补贴的案例，将新加坡2011 年实施现金分红带来的边际消费倾向0.8 作为上限。那么在0.68-0.8 的边际消费倾向下，每年拉动的消费支出介于700-970 亿元，约占2024 年社零总额的0.14%-0.2%。结构上，对低收入地区的消费拉动效果更为明显，品类上以母婴用品/服务为主。
在全国范围内实施育儿补贴制度，有助于减轻居民养育成本，促进人口高质量发展。中央统筹出台育儿补贴则有助于这一长期制度的建立。
此前我国多地已在陆续探索育儿补贴政策，但各地的育儿补贴标准，从每月几百元到一次性几万元不等，一定程度上受限于基层财力，导致政策覆盖面不全、激励效果不足。
本次印发的《育儿补贴制度实施方案》出台了国家基础育儿补贴标准，并设置央地共担机制，既确保了生育补贴政策的普惠性和连续性，又能够缓解地方财政压力。《育儿补贴制度实施方案》提到，中央财政自2025 年起设立共同财政事权转移支付项目“育儿补贴补助资金”，对发放国家基础标准育儿补贴所需资金，按比例对东部、中部、西部地区予以补助；地方提标部分所需资金由地方财政自行承担。
同时，中央统筹出台生育补贴政策，有助于促进人口有序流动。目前地方生育补贴多以“本地户籍+常住人口”为门槛，如呼和浩特市育儿补贴发放与户籍严格挂钩，孩子户籍迁出后次年便停止发放育儿补贴。而由中央统筹出台生育补贴政策，有助于打破对人口流动的限制，提高劳动力要素配置效率。
风险提示：国内需求恢复不及预期；政策落地效果不及预期。 机构：光大证券股份有限公司 研究员：高瑞东/刘星辰 日期：2025-07-28
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