传媒行业周报：AI应用仍可期

　　投资要点

　　本周观点更新

　　港股中报业绩持续落地，盈利能力与市值同频共振，A股中报业绩已在中报预告中逐步演绎，中报落地后核心看下半年企业主业的经营进展。AI作为撬动传媒板块估值的支点之一，海外产品（如2025年8月GPT-5推出）未带来较大情绪提振，但国产如DeepSeek的R2模型获新期待，AI硬件已在演绎，A应用落地传媒场景仍可期。

　　本周重点推荐个股及逻辑

　　给予传媒行业推荐评级。A股可关注，蓝色光标300058（蓝色光标BlueX的商业模式近似于AppLovin旗下广告投放系统Axon2.0，为全球广告主提供优质流量）；浙文互联600986（参股公司浙文交所积极推进文化数字资产业务）；芒果超媒300413（关注新音综《声鸣远扬》，芒果推出芒果AI智能体“芒小果）；天舟文化300148（参股区块链公司天河国云）；万达电影002739（公司的Rtime link功能已开发完毕）；风语筑603466（联手“杭州六小龙”之一的强脑科技布局类脑智能产业高地）；奥飞娱乐002292（以IP为核，构建全产业链生）；中信出版300788（大众阅读头部企业，作为央企的中信出版携手火山引擎，共塑数智出版新生态）；横店影视603103（关于主业与集团业务的协同，以及新业务拓展）；华策影视300133（投资智谱华章1亿元）；姚记科技002605（近期DAKA达咖文化成为深圳新鹏城球星收藏卡发行合作伙）；港股建议积极关注B站9626（bilibili2025跨年晚会已启动招商，测试全新的AI视频创作工具“花生AI”）；美图1357（美图的海外子公司Starri Tech推出一款AI图像与视频编辑平台X-Design）；布鲁可0325（2025年8月公司推出全新女性向的产品线嗒豆）；圣贝拉2508（2025年上半年公司收入同比取得增长得益于品牌效应持续增强，丰富的品牌组合覆盖客户的不同需求，带动集团业务规模的持续增长）；名创优品9896（时代少年团成为全球品牌代言人，粉丝经济有望拉动增长）；毛戈平1318（品牌高端化战略见效，25年中期净利预增长35%-37%）。

　　风险提示

　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。

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华鑫证券 朱珠