新能源+AI行业周报（第21期20250810-20250816）：龙头引领生态升级，重视涨价、AI弹性

　　报告摘要

　　行业整体策略：龙头引领生态升级，重视涨价、AI弹性

　　宁德时代、隆基正在引领生态圈升级，未来半年可能是布局锂电、光伏优质龙头的关键期；六氟磷酸锂等环节有望涨价超预期；算力建设可能带来AI+新能源弹性超预期。

　　新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启

　　1、龙头公司引领商业模式升级，宁德时代等受益。1）宁德时代换电模式实现车电分离，适配16家车企车型，计划建设“八横十纵”换电网络。2）宁德时代宁家服务全球服务网络突破1100+站点，服务升级强化后市场竞争力，有望提升客户粘性并打开第二增长曲线。

　　2、固体电池国内外共振向上，南都电源、厦钨新能等受益。1）近期，南都电源官宣签订全球最大半固态电池储能订单（总容量2.8GWh）。2）工信部第398批公示，3款搭载清陶能源半固态电池汽车入选，包括上汽名爵MG4（锰基半固态电池）。3）丰田计划2027-2028年实现商用化全固态电池，目标具备10C超充、续航超1000公里等优势。3、中上游涨价持续，多氟多等受益。二季度六氟磷酸锂价格跌至4.7万元/吨，厂家亏损降负荷；8月受碳酸锂供应减少带动，其价格突破5.5万元/吨。9月起六氟磷酸锂有望供不应求，价格有望突破6万元/吨。

　　光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认

　　1、新技术是光伏破“卷”的核心，重视BC生态圈，隆基、爱旭股份等受益。为推动BC技术产业化，隆基启动“众行者计划”构建BC生态圈，截至2025年5月底，已与全球191家生态伙伴技术对接，与44家达成55项合作。

　　2、储能格局、需求超预期，阳光电源、亿纬锂能、锦浪科技等受益。1）近年来，中国储能企业在海外多区域表现突出，行业集中度提升：2024年全球储能特斯拉、阳光电源稳居前二，差距缩至1%。2）优质储能电芯需求超预期：2025年上半年全球储能电芯出货量226GWh，同比增97%，中国企业占比超90%。3）锦浪科技2025年上半年实现归母净利润6.02亿元，同比增长70.96%；储能逆变器业务超预期，收入同比增313.51%。

　　AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。

　　1、海外算力需求超预期，麦格米特、良信股份等受益。1）近期，OpenAI

　　行业周报

　　态升级，重视涨价、AI弹性P2

　　表示，因GPT-5需求激增，计划未来5个月将算力集群扩容一倍。其中液冷的核心驱动因素是AI算力的总拥有成本（TCO）优化。2）宇树王兴兴表示人形机器人目前处于早期阶段，大规模落地的最大难题是AI水平不足，预计3-5年技术会有明显进步（算力配套是基础）。2、新能源+人形机器人持续落地，富临精工、浙江荣泰、科达利等受益。1）近期智元机器人推出业内首个开源机器人世界模型平台GenieEnvisioner(GE)。2）近期，智元机器人获富临精工数千万元订单，近百台远征A2-W落地工厂

　　3、可控核聚变国内外加速导入，爱科赛博、精达股份等受益。1）“星火一号”计划2030年演示发电，混合堆技术兼具环保与经济优势。2）BEST是全球首个紧凑型聚变能实验装置，旨在填补“实验堆”至“示范堆”的工程化空白，计划2027年建成。

　　风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期

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