电力设备新能源行业周报：“反内卷”持续推进，需求韧性走强

　　报告要点：

　　周度行情回顾

　　2025年08月11日至08月15日，上证综指上涨1.70%，深证成指上涨4.55%，创业板指上涨8.58%。其中申万电力设备上涨5.84%，较沪深300跑赢3.47pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌5.80%/4.80%/6.65%/2.41%。

　　重点板块跟踪

　　8月11日，宁德时代枧下窝矿区传出停产消息。宁德时代方面表示，枧下窝矿区采矿资质于8月9日到期，目前已暂停开采作业，根据有关法律要求，需要办理延续申请。目前，宜春其他主要矿区还在正常生产经营中。此前，坊间一直流传着宁德时代枧下窝矿区停产的消息，成为影响近期碳酸锂价格波动的核心原因之一。靴子落地后立刻引发市场反应。港股开盘后，锂业股大涨。截至上午9点半，永杉锂业竞价涨停，盛新锂能、威领股份、天齐锂业、融捷股份、永兴材料、赣锋锂业等涨超5%。同时，早盘碳酸锂期货所有合约均触及涨停，其中主力合约开盘直接涨停，涨幅8%，报81000元/吨。市场分析预计，供应中断的情绪将在未来几天推动锂价升至超过8万元人民币每吨，随后回落至7万-8万元每吨的交易区间。

　　投资建议

　　光伏：近期光伏行业“反内卷”行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿，重点聚焦硅料环节的产能整合同时强化产业链价格监管。当前行业处于周期底部，未来政策力度将成为影响行业走势的关键变量。中长期来看光伏行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化将成为企业竞争的核心要素。建议关注前期回调充分、α明确的硅料、玻璃、电池片环节，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。

　　风电：我国风电产业链供需结构相对合理，企业盈利能力较强，风电上市公司半年报陆续公布，风电产业链盈利情况向好。海上风电是发展海洋经济的重要着力点，2025年国内各地海风建设提速，同时风电出口局面趋势向好，持续看好国内风电产业链，整机建议关注金风科技、运达股份，海缆建议关注东方电缆、中天科技，管桩建议关注大金重工，零部件细分建议关注盘古智能。

　　新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。

　　风险提示

　　政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。

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